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恒泰期货早盘聚焦20180607

作者: 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年06月07日

金融期货

股指期货:IF1806,IH1806,IC1806

基本面/盘面:中国央行昨日进行4630亿元MLF操作,均为一年期,利率3.3%,与上期持平。当日有1100亿元7天期、700亿元14天期逆回购到期,另有2595亿元MLF到期。但无逆回购操作。
周三,沪深两市缩量整理窄幅震荡,沪指尾盘翻红收涨0.03%,深成指收跌0.2%,创指收跌0.16%。期指市场早盘齐跌,午后稍显回暖。IC主力合约午后发力,小幅收涨;IF亦勉强飘红;IH主力全天低位盘整,小幅收跌。
周三沪深两市双双低开,全天展开震荡整理之势。从盘面上看,有色板块携手走强,知识产权概念全线爆发,券商、燃气也展开一波拉升。贵州茅台再创历史新高,股价一度突破800元大关,整体市值超万亿元。昨日沪指高位震荡,沿着5日均线继续向上,从均线系统上看,MA5和MA10即将交叉形成价托,但是上方20和30日均线仍有一定的阻力。在存量博弈的背景下,目前的量能仍然无法支撑大盘连续上行。从量能来看,要突破必须同时出现放量,才能确保后期反弹的持续性,否则仍然只会处于超跌-反弹的循环当中。创业板指昨日在5日线上方宽幅震荡,午后回踩了5日均线支撑,暂时处于波段反弹中,只要短期均线未破有望继续看涨,但是在上方的缺口叠加10日线的压力之下不排除出现冲高回落的情况,近期关注1700点支撑和1760点压力。整体而言,市场运行相对健康,大涨后夯实整理利于后期上涨空间的打开与延续。IF和IH在连日上涨之后略显疲态,场内多单可考虑减仓;IC多单在创业板未破5日均线的前提下可继续持有。
操作方面,IF,IH多单减仓,IC多单持有。

操作策略:IH1806,IF1806:多单减仓 IC1806:多单持有

 

能源化工

原油1809

基本面:【1】美国6月1日当周EIA原油库存 +207.2万桶,预期 -210万桶,前值 -362万桶,库欣地区原油库存 -95.5万桶,至3月末以来新低,前值 -55.6万桶,汽油库存 +460.3万桶,预期 +50万桶,前值 +53.4万桶。
美国6月1日当周EIA精炼油库存 +216.5万桶,预期 +80万桶,前值 63.4万桶,精炼厂设备利用率 +1.5%,至2017年9月份以来新高,预期 +0.4%,前值 +2.1%。美国统计局:美国4月原油出口量达175.6万桶/日(3月份为167.1万桶/日)
【2】高盛预计原油需求将高于1000万桶/日,供应约995万桶/日。页岩油产量一直到2019年底都将受限于管道运输瓶颈。据报道几家主要炼厂碍于美国制裁,将从7月份开始不再继续购买伊朗South Pars的凝析油伊拉克石油部长:OPEC+尚未公开讨论增产石油一事,OPEC将于6月22日开会。原油市场是稳定的,油价处于良好水平,无需增产。由于技术性问题的缘故,基尔库克与伊朗之间的石油项目尚未启动。
【3】据美国华尔街日报消息,在上周末北京举行的中美经贸磋商中,中方提议从美国采购近700亿美元农产品和能源产品,前提是特朗普政府放弃对中国的关税威胁。报道援引知情人士的话说,中方向美方代表团陈述了中国企业购买更多美国大豆、玉米、天然气、原油、煤炭等农产品和能源产品的一揽子计划,中美官员估计这份采购计划在第一年的价值接近700亿美元。
近期B-W价差创新高引发市场担忧,美国内陆运力已经满载,但产区原油库存仍然充裕,美油冲击全球市场成为市场焦点,建议SC空单持有

操作策略:空单持有

 

PTA 1809

基本面:宁波台化、福化工贸已经陆续重启,逸盛大化装置也将于近期升温重启。近期多套装置面临重启导致供应逐步恢复,加之美产忧虑情绪持续发酵,同时OPEC及非OPEC仍存在潜在增产可能导致原油下跌,成本端支撑不足。
原油有走弱预期,而PTA生产装置陆续复产,总体看PTA区间震荡为主,PTA空单谨慎持有

操作策略空单谨慎持有

 

PP 1809

基本面:周五(5月25)国内PP库存环比5月18日下降1.32%,其中石化企业库存下降,港口库存、贸易企业库存上升。周五(5月25日)国内石化企业PP库存环比5月18日下降2.49%。周内石化出货尚可,库存继续下降。供应方面,周内我国聚丙烯装置检修损失量约6.75万吨,较上周减少1.46%。周内新增石家庄炼厂、蒲城清洁能源、镇海炼化一线停车检修,其中石家庄炼厂为临时停车,另大庆炼化新线恢复开车。
PP库存去化相对较好,接近中值附近,但价格仍然相对强势,原油走弱或带动PP短期下行,但总体宽幅震荡,暂时观望

操作策略:建议观望

 

LLDPE 1809

基本面:
5月25日国内PE库存环比5月18日增加1.3%,其中石化企业和样本贸易商企业库存环比增加,港口库存环比下降。5月25日国内石化企业PE库存环比5月18日下降1.2%。周内石化降价,且部分配合批量优惠政策,促进销售,库存稳步下滑。生产方面,检修石化装置有所减少,检修涉及年产能300.5万吨,损失产量在4.88万吨,环比减少0.68万吨。
库存去化效果比PE差,价格也表现弱势,建议观望

操作策略:观望

 

橡胶1809

基本面: 截至2018年6月5日,青岛保税区总库存维持小幅攀升态势,总库存微增至17.52万吨,较5月中旬小幅增长1.6%。而此次库存增长的主要原因来自于合成胶库存当中的混合胶库存的快速增长,而天然胶库存仅少量增加。
短期天胶仍然偏弱,远期矛盾正在转化,建议新单观望

操作策略:建议观望

 

甲醇1809

基本面:前期的上涨主要是库存低位,华东地区现货坚挺,基差较大,期货上涨进行基差修复,同时,装置检修导致供给端有一定缩减。
近期虽然逻辑上库存矛盾已经体现,装置复产将导致供需矛盾环节,导致基差修复,而修复方式短期有所转变,基差较大的情况下,甲醇的修复表现为区间震荡,建议空单谨慎持有,止损2800

操作策略:空单谨慎持有,止损2800

 

沥青1806

基本面:华东市场主流成交在3250-3350元/吨,延续稳定。据卓创了解,受到沥青与原油价格走势的背离,在本周价格上调后,炼厂新签合同数量较为有限,多执行前期合同为主,部分炼厂出货明显放慢。但炼厂人士普遍认为,虽然价格上涨给中下游客户带来一定的担忧,但只要沥青价格保持稳健走势,市场接受度总会逐渐改善。
原油冲高回落,但我们认为沥青高位难以持续,沥青震荡偏弱

操作策略观望

 

黑色产业链

螺纹1810

基本面:昨晚夜盘,钢矿一路走强。主要是受最近环保事件不断出现的影响,市场对于环保限产有一个担心。基本面上,下游建材成交191908吨,下游需求正在逐步下降,对应的,是需求淡季正在逐渐到来。钢厂方面,开工率因为高利润一直在增加,但是部分地区的开工已经在高位。后期关注限产问题。

操作策略:观望

 

热卷1810

基本面:热卷社会库存钢厂库存开始累库,而热卷在夏季相比螺纹没有明显的季节性,且热卷的社会库存处于历史低位。逻辑上来看,做多卷板做空螺纹的逻辑还是有一定逻辑支撑。消息面上,工信部发消息4月工程机械主要产品产量还是保持增长,这对于热卷的需求来说有一个提振的作用。

操作策略:建议做多热卷做空螺纹

 

铁矿1809

基本面:铁矿这两天在钢矿中相对较强,主要是因为螺矿比创了历史新高,市场有做空螺矿比预期,再叠加消息面上辽宁本溪爆炸事件,短期影响利多。基本面上钢厂利润高位,但是钢厂铁矿库存在历年中位,补库意愿不强,后期可能会加大对铁矿的需求,且后期矿山发货量巨大,供应压力依然较大,铁矿在钢矿中依然有较弱的逻辑。

操作策略:观望

 

有色金属

铜CU1807

外盘/基本面:5月官方制造业PMI升至51.9%,为去年10月以来的高位。主要注意的是反映资金紧张的企业比重连续三个月上升。基本面方面,市场仍关注印度冶炼关停一事,从目前的反应来看由于关停后的产能基本能由其他地区新建产能所弥补,市场并不担心总量问题,但需要关注产能投放情况。而结构来看境外精铜去库存的速度预计将快于国内。预计6月份大概率会有一波炒作矿山罢工,历史来看escondida每到谈判必然罢工,通过要高价然后讨价还价到达一个合理偏高的工资涨幅,此点需要密切关注。近日消息层面冲击较大,铜价或震荡加剧。操作上建议暂时维持逢低做多的思路。

操作策略:操作上建议暂时维持逢低做多的思路。

 

锌ZN1807

外盘/基本面:6月1日LME库存增加7.5%,交仓现象导致市场对供应过剩的担忧,国内外锌价承压。且进口锌持续流入国内增加国内锌锭供给,此外,青岛上合峰会召开在即以及环保督察组进驻河北一个月开展“回头看”工作,锌下游加工企业限产停产或导致锌库存消化减缓,预计沪锌大概率下行。6月我们维持反弹做空的观点。操作上,建议可在24500附近做空沪锌1808合约。

操作策略:操作上,建议可在24500附近做空沪锌1808合约。

 

镍NI1809

外盘/基本面:目前,钢厂开工率维持高位,且有迹象表明电动车市场需求增强。而目前国内环保检查影响持续,且山东地区高镍生铁因上合峰会部分减产,供需矛盾激发市场买盘。此外,国内外交易所库存持续下滑,伦镍库存创下近四年来的新低水平,上期所镍库存维持两年半低位。大势来看,镍价多头行情仍在进行中,操作上建议剩余多单继续持有。

操作策略:操作上建议对于中线剩余多单持有。

 

铝AL1807

外盘/基本面:近期全球地缘政治风险再起。从基本面角度来看,目前国内氧化铝价格高位回落,或造成电解铝成本开支回落;而铝下游消费符合预期,在国内现货、LME库存持续回落,铝价或尝试重心上移,但向上驱动力较弱,后期需关注美国征收钢铝关税的发酵,建议二季度沪铝空单继续持有,关注15000附近的压力。

操作策略:建议二季度沪铝空单继续持有,关注15000附近的压力。

 

金1812

外盘/基本面:美元指数连续第三个交易日回落,延续本周的向下行趋势,因欧元走势回升。继加拿大、墨西哥之后,欧盟委员会日内批准对向世贸组织通报的全部美国产品征收额外关税。此外,美元逼近超买状态,此前的连涨之势恐接近尾声。隔夜美元收于93.618,小幅下跌。受到美元走低提振,基本金属普遍录得上涨。短期黄金可能会反弹,操作上建议短多沪金1812主力合约。

操作策略:操作上建议短多沪金1812主力合约。

 

银1812

外盘/基本面:美元指数连续第三个交易日回落,延续本周的向下行趋势,因欧元走势回升。继加拿大、墨西哥之后,欧盟委员会日内批准对向世贸组织通报的全部美国产品征收额外关税。此外,美元逼近超买状态,此前的连涨之势恐接近尾声。隔夜美元收于93.618,小幅下跌。受到美元走低提振,基本金属普遍录得上涨。操作上建议激进投资者白银可逢高试空。

操作策略:操作上建议激进投资者白银可逢高试空。

 

 

油粕板块

豆粕1809

基本面/盘面: 6日,周三CBOT豆价震荡,前市中美贸易谈判获得重大进展,美豆利好,国内豆粕承压。后市总体思路:市场后期将围绕美国大豆产量博弈,整体保持逢大跌做多思路,9.8-10美元是建立多头良机。CBOT大豆价格震荡,CBOT豆价重心有所下降,跌破10美元整理平台,9.8美元有较强支撑。6日07合约期价报收9.92美元,日内震荡态势,当前走势反复。1809油粕比1.933,油粕比低位震荡,油粕比处于低位反弹趋势,油粕比1.7-2区间运行。5日张家港现货前市报价2950。国内豆粕近期走势趋强。

操作建议:豆粕09 2988多 2977损

 

棕榈油1809

基本面/盘面:6月6日BMD马棕榈震荡,前市低位震荡行情,08合约期价震荡下行。大连棕油期价低位震荡反弹,近期期价未创新低,有所走强,但棕油走势弱于豆油,前市再创新低,5月整体弱势。月线角度分析,棕油在4、5月均创阶段性新低,继续弱势,我们判断棕油后期逐步趋强,等待低点的确立。6日张家港前市现货5000。投资建议,09合约做多。

操作建议:1809合约 5010多  5000损

 

豆油1809

基本面/盘面:6月6日,张家港1豆前市报价5750。CBOT豆价周三震荡,CBOT大豆07合约6日报收9.94美元,大豆期价延续高位调整,跌破10美元整理平台,9.8美元有支撑,前市中美贸易谈判获得进展,美豆利好。国内09合约油粕比1.933,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位震荡。

操作策略:豆油09  5788做多  5772损

 

鸡蛋1809

基本面/盘面:鸡蛋1809合约期价震荡行情,09合约期价重心基本平稳,继续4100一线附近震荡,持仓增加,增仓3400手,6日期价报收4100附近,6日鸡蛋期货价格高位整理为主。6月6日全国产区鸡蛋报价平稳。河南漯河产区报3.35元/斤,下跌近0元/斤。鸡蛋期货价格下方有支撑,1809合约4130空,4145损。

操作策略:1809合约,4130空 4145损

 

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