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恒泰期货早盘聚焦20180613

作者: 来源:恒泰期货研究所 时间:2018年06月13日

宏观要闻解读

QFII、RQFII汇出限制取消  资本市场对外开放再度扩大

人民银行、外汇局发布新规称,将取消QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制;
 并取消QFII、RQFII本金锁定期要求,将现存的QFII投资3个月锁定期、RQFII非开放式基金投资3个月锁定期全部取消,境外机构投资者可以根据需要办理资金汇出。同时,允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保,对冲其汇率风险。


 
继重启QDII额度发放并推进QDLP/QDIE试点后,人民银行、外汇局对QFII、RQFII实施新一轮外汇管理改革,扩大境内资本市场双向开放。
 6月12日,人民银行、外汇局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》和《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》。新规称,将取消QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制;并取消QFII、RQFII本金锁定期要求,将现存的QFII投资3个月锁定期、RQFII非开放式基金投资3个月锁定期全部取消,境外机构投资者可以根据需要办理资金汇出。同时,允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保,对冲其汇率风险。


 
完善QFII、RQFII管理有利于满足境外主体跨境证券投资需求,稳步推动资本项目可兑换,促进国际收支平衡。央行外管局宣布QFII/RQFII继续大幅松绑的措施,是朝着允许资本流出的方向继续迈出了一大步。到此为止,QFII/RQFII此前被广泛诟病的资金汇出限制问题基本解决,整体吸引海外资本的制度日趋完善。这一举措料将利好A股,利好QFII业务比例相对较大的券商。继续松绑QFII/RQFII机制是增强中国资本市场包括A股对海外投资者吸引力的方式,此前海外投资者一次偏好的偏消费、医药及科技等类别、估值依然不高的个股将受益更多。另外,QFII业务占比相对较大的券商也将受益于这一开放措施。

 

今日经济数据及事件前瞻

时间   数据                                       预期       前值

16:30   英国   5月核心CPI同比                           2.1%       2.1%

16:30   英国   5月CPI同比                               2.4%       2.4%

16:30   英国   5月CPI同比                               0.4%       0.4%

19:00   美国   6月8日当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比                                                                                       4.1%

20:30   美国   5月PPI环比                                0.3%       0.1%

22:30   美国   6月8日当周EIA汽油库存变动(万桶)           100       460.3

22:30   美国   6月8日当周EIA原油库存变动(万桶)           -150       207.2

 

金融期货

股指期货:IF1806,IH1806,IC1806

基本面/盘面:周二,三大期指开盘后小幅跳水,随后止跌反弹全线收红,截至下午收盘,IH1806报2678.0点,涨1.29%;IF1806报3818.0点,涨1.39%;IC1806报5686.8点,涨1.11%。虽然三大期指日内均走出了较为强劲的反弹行情,但后期走势仍倾向于以偏空思路看待,逻辑如下:
 1.资金面来看,国内历史上6月份大多存在资金偏紧的情况,主要在于银行资金回流以及税期因素,叠加近期监管层去杠杆、巨无霸不断的上市以及CDR也对资金面存在较大的影响;国际方面美联储周四加息是一个较为确定的事件,那么全球美元流动性收缩仍将持续。短期来看,资金面难言好转,那么多头也就很难在这个时候向上发动大行情。  


 2.
宏观数据来看,中国5月M2货币供应同比持平前值低于预期,中国5月新增人民币贷款低于前值以及预期,虽然宏观指标存在滞后性,但对市场的情绪影响仍未可知。美国CPI符合预期,结合前期公布的经济指标表现较好,那么周四美联储议息态度仍然是潜在风险点。


 3.
从上证指数盘面来看,5月30日跳空低开缺口上沿堆积的套牢盘,或仍将抑制大盘的反弹高度,短期均线向下也表明市场仍较弱势,在没有明显的利好刺激下,有效站上均线以及突破缺口的概率较小,反弹行情难以持续。


 
综上所述,破前低收出光头阳线,市场存在修复可能,但由上述逻辑来看,即便修复也是时间换空间;当然近期大盘多次触及3040一线反弹,证明3040仍是较强的支撑位,但如果上述逻辑中的一条重大风险点超出预期,那么大盘有效跌破3040以后极有可能是奔向3000点以下走的。那么在这样的情况下,前期空单可能的回撤较小,但却可以搏取较大获利空间,激进投资者不妨继续持有。注意主力移仓换月已经开始。
 操作方面,IF,IH,IC空单持有。

操作策略:IH1806,IF1806,IC1806:空单持有

 

能源化工

原油1809

基本面:1.美国6月8日当周API原油库存 +83.3万桶,前值 -203万桶,库欣地区原油库存 -73万桶,前值 -103.8万桶。API汽油库存 +233万桶,前值  +308万桶,精炼油库存 +210万桶,前值 -87.1万桶。
 2.尽管存在种种不确定性,但沙特和俄罗斯似乎已经在增加产量,解除了近18个月的供应限制;沙特对OPEC表示,该国5月月将日产量提高至1000万桶/日以上,为去年10月以来的首次;一位知情人士表示,6月第一周,俄罗斯原油供应达到14个月来的最高水平,原因是一些公司违反了自己的上限。
 3.OPEC月报:今年下半年油市前景具有“明显的不确定性”,因美国、中国和印度需求有下降可能,而非OPEC产油国产量上升,美国石油制品净进口较上轮统计增加7.3万桶/日至332万桶/日;印度石油制品净进口较上轮统计增加18.5万桶/日至404万桶/日;中国石油制品净进口较上轮统计增加5.5万桶/日至889万桶/日。随着主要经济体经济增长放缓、燃料补贴取消、消费者从石油转向天然气,“下行风险可能限制”需求前景  ,沙特告诉OPEC,5月石油产量为1003万桶/日,较4月增加16.1万桶/日,仍低于OPEC限定的产量上限;委内瑞拉告诉OPEC,其5月石油产量增加2.8万桶/日至153.3万桶/日,脱离长期低点
 美国API库存和OPEC月报偏空,油价震荡下行,空单继续持有,新单在473附近继续尝试做空,止损478

操作策略:473空单持有,止损478

 

PTA 1809

基本面:由于需求仍存在斯尔克以及山力新装置投产预期,供应端经过前期检修库存环比出现明显降幅。从供需基本面来看PTA表现良好,预计短线PTA下行空间相对有限。
 PTA仍在去库存阶段,短期的回调是做多机会

操作策略多单持有,新单5660入场,止损5620

 

PP 1809

基本面:周五(6月8)国内PP库存环比6月1日下降2.96%,其中石化企业库存、港口库存下降,贸易企业库存上升。周五(6月8日)国内石化企业PP库存环比6月1日下降3.08%。周内石化销售正常,库存继续下降。供应方面,周内聚丙烯装置检修损失量约8.68万吨,较上周增加13.46%。周内新增兰州石化、蒲城清洁能源、神华宁煤、辽通化工老线、上海石化PP停车检修,镇海炼化一线、大庆炼化新线、河北海伟恢复开车。
 PP库存去化相对较好,接近中值附近,价格仍然相对强势,观望或回落短多

操作策略:观望或回落短多

 

LLDPE 1809

基本面:
 
6月8日国内PE库存环比6月1日微降0.1%,其中石化企业库存和样本贸易商企业库存环比下降,港口库存环比增加。6月8日国内石化企业PE库存环比6月1日下降1.2%。周初库存增加,部分石化降价促销,周内库存呈现呈现稳步下滑的态势。生产方面,本周国内石化装置检修数量有所增加,其中石化检修涉及年产能363.5万吨,损失产量在6.43万吨,环比增加0.72万吨。
 PE价格总体处于宽幅震荡,短期可尝试反弹

操作策略:做多,止损9225

 

橡胶1809

基本面:5月份泰国主产区进入新一年割胶季后,得益于适宜的物候状况,胶水、杯胶、胶片等产量稳定增长,据卓创了解,4月份泰国天胶产量约在29.3万吨,同比增长38.7%。而5月因降水天气较多,割胶天数偏少,胶水产量有限,预期同比增幅在1%-3%附近。
 近期天然橡胶矛盾有所转化,但并没有到反转的境地,夜盘盘面大量增仓下行,短期情绪再次发酵,建议观望,或短空操作

操作策略:建议观望或短多

 

甲醇1809

基本面:前期的上涨主要是库存低位,华东地区现货坚挺,基差较大,期货上涨进行基差修复,同时,装置检修导致供给端有一定缩减。
 近期虽然逻辑上库存矛盾已经体现,装置复产将导致供需矛盾环节,导致基差修复,而修复方式短期有所转变,基差较大的情况下,甲醇的修复表现为区间震荡,建议空单止损离场

操作策略:空单止损离场

 

沥青1806

基本面:  据卓创资讯船期在线显示,委内瑞拉港口出现严重塞船事件!近日委内瑞拉国家石油公司宣布,原油出口遭遇不可抗力,无法保证6月份的原油供应量。或影响中国三分之一的沥青产量
 短期做多,入场3190,止损3168,目标3280

操作策略短期做多,入场3190,止损3168,目标3280

 

黑色产业链

 

焦炭1809

基本面:山西临汾等地区焦炭价格提价100元/吨,环保督查消息刺激盘面继续拉涨;上合峰会结束,高利润背景下华东地区钢厂复产预期增强,利多炉料,延续偏多思路。货币供应量及新增贷款数据不及预期,黑色整体承压,仍需注意回调风险。

操作策略:观望

 

焦煤1809

基本面:受焦炭上涨的拉动,中低硫炼焦煤价格仍处高位,表现坚挺。蒙古煤通关数量低位运行,环保限产制约供给释放;上合峰会后,钢厂和焦企复产逻辑支撑焦煤需求,短期上涨趋势或能延续,维持偏多思路。宏观影响不确定性加剧,注意回调风险。

操作策略:观望

 

动力煤1809

基本面:进入传统消费旺季,电厂日耗处历史同期高位,陕西、内蒙迎来环保检查,产地供给释放受限,坑口价表现坚挺;期货贴水较大,盘面表现强势。但电厂日耗连日小幅回落,六大电厂库存有所累积,煤炭可用天数回升至19天以上,终端需求放缓。大型煤企控制外购长协煤价,保供稳价,政策调控忧虑仍在,贸易商有一定抛售,港口库存下降。短期,期价存高位调整风险;长期,仍有上行空间。

操作策略:观望

 

 

有色金属

铜CU1808

外盘/基本面:5月铜材开工率为83.37%,同比增长7.35%,订单持续向好。5月初以来,全球整体铜交易所库存下滑2.79万吨。伴随下游库存进一步消耗,企业补库有望提前。5月份电线电缆企业开工率为90.99%,同比增长0.82%,环比增长1.87%。前期国网订单陆续投入生产。一系列信号显示下游铜消费预期逐步转好。操作上建议维持多头思路,可逢低做多。

操作策略:操作上建议暂时维持逢低做多的思路。

 

锌ZN1808

外盘/基本面:近期,伦锌价格调整后再度回升,上破60日均线;主要受到国家经济数据良好和锌显性库存持续减少支撑;但LME库存的增加以及进口锌的流入,中期来看,锌供不应求的格局逐渐改变,锌价上升空间将受到限制。操作上,建议可在24500附近做空沪锌1808合约。

操作策略:操作上,建议可在24500附近做空沪锌1808合约。

 

镍NI1809

外盘/基本面:镍库存持续下降大背景下,环保因素、不锈钢及电池行业需求向好、预期挤仓等多因素驱动下镍价偏强。然而近期关注不锈钢现货交投情况,即将步入6月,作为不锈钢需求淡季,下游订单或清淡,镍价或短期承压,操作上建议多单继续持有,激进者可参与短空。

操作策略:操作上建议多单继续持有,激进者可参与短空。

 

铝AL1808

外盘/基本面:近期推动多头积极入场因素为市场传言近期将出台“关于整顿自备电厂”正式文稿,短期在该事件发酵下预计铝价维持震荡偏强格局;氧化铝拥有一定利润,企业生产积极性较高,5月氧化铝产量开始回升,预计短期反弹空间有限,建议二季度沪铝空单继续持有,关注15000附近的压力。

操作策略:建议二季度沪铝空单继续持有,关注15000附近的压力。

 

金1812

外盘/基本面:避险情绪回落美元稍稍回暖 基本金属走势谨慎集体下挫】隔夜因美朝领导人历史性会晤传递出朝鲜半岛和平前景的积极信号,美元指数虽一度冲高逾0.3%,但并未大幅走强。虽然市场预计,美联储决策层有可能释放出更为鹰派的信号,但能否切实给美元上行带来新的活力,目前仍有待观察。隔夜美元收涨0.26%,报93.8。短期黄金仍有走弱可能,操作上建议可寻找低点做多沪金1812主力合约。

操作策略:操作上建议可寻找低点做多沪金1812主力合约。

 

银1812

外盘/基本面:避险情绪回落美元稍稍回暖 基本金属走势谨慎集体下挫】隔夜因美朝领导人历史性会晤传递出朝鲜半岛和平前景的积极信号,美元指数虽一度冲高逾0.3%,但并未大幅走强。虽然市场预计,美联储决策层有可能释放出更为鹰派的信号,但能否切实给美元上行带来新的活力,目前仍有待观察。隔夜美元收涨0.26%,报93.8。目前银价处于三角形区间整理,短期有突破可能,操作上建议激进投资者白银可逢低做多。

操作策略:操作上建议激进投资者白银可逢低做多。

 

 

油粕板块

豆粕1809

基本面/盘面: 12日,CBOT豆价震荡,USDA月报呈现中性偏多,美豆生长天气良好。后市总体思路:市场后期将围绕美国大豆产量博弈,整体保持逢大跌做多思路,9.5-9.7美元是建立多头良机。CBOT大豆价格震荡,CBOT豆价重心有所下降,跌破10美元整理平台,9.5美元有较强支撑,近期CBOT豆价下跌较多,风险有所释放。12日07合约期价报收9.54美元,日内震荡态势,当前走势反复。1809油粕比1.922,油粕比低位震荡,油粕比处于低位反弹趋势,油粕比1.7-2区间运行。12日张家港现货前市报价2820。国内豆粕近期走势趋弱。

操作建议:豆粕09 2922多  2915损

 

棕榈油1809

基本面/盘面:6月12日BMD马棕榈震荡,前市低位震荡行情,08合约期价震荡下行。大连棕油期价低位大幅下挫,期价再创新低,弱势明显,棕油走势同步于豆油,豆油前市再创新低,6月整体弱势。月线角度分析,棕油在5、6月均创阶段性新低,继续弱势,我们判断棕油后期弱势运行。12日张家港前市现货4950。投资建议,09合约观望。

操作建议:1809合约 观望

 

豆油1809

基本面/盘面:6月13日,张家港1豆前市报价5680。CBOT豆价震荡,止住颓势,CBOT大豆07合约12日报收9.54美元,大豆期价延续高位调整,跌破9.8美元整理平台,9.5美元有支撑,CBOT豆价连续下挫后,风险释放。国内09合约油粕比1.922,油粕比震荡,整体趋势油粕比低位震荡。

操作策略:豆油09  5620做多  5600损

 

鸡蛋1809

基本面/盘面:鸡蛋1809合约期价震荡行情,09合约期价重心平稳,跌破4100一线,持仓小幅增加,增仓2000手,12日期价报收4050附近,12日鸡蛋期货价格高位震荡为主。6月12日全国产区鸡蛋报价平稳。河南漯河产区报3.3元/斤,下跌近0.05元/斤。鸡蛋期货价格下方有支撑,1809合约观望。

操作策略:1809合约,观望

 

                                                       联系方式:

                                         能化咨询: 021-60212736

                                          有色、黑色:021-60212729

                                           农产品:      021-60212719

 

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