恒泰期货
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作者: 来源: 时间:2014年07月23日
周度观点
经过今年3月至6月连续四个月去库存，PTA现货社会库存已降至年内低位，3月至6月生产的现货几乎被消化完毕。按照交割制度，6月至9月生产的PTA可以被制作成仓单，目前PX、PTA及聚酯开工率分别为60%、62%及75%。估算上下游库存及开工匹配，很少的库存才能用于交割。如果PTA工厂严格执行依据聚酯开工率而定开工率的话，1409合约短期将居高不下。目前主力合约已上冲至7000元上方，目前观望为宜，不是空单建仓时机。
报告提要
中国PX库存将保持在较低水平，尤其是在PX开工在60-65%的情况下库存将保持低位。另外由于伊拉克局势紧张，上游原油价格将于近期保持坚挺，支撑PX价格。
本周亚洲PTA上游成本上涨，国内供应紧张，加上周五期货提振，PTA现货上涨20美元/吨至965美元/吨CFR中国。保税船货成交价逐渐上涨，本周分别听闻成交于945美元/吨、965美元/吨、968美元/吨和970美元/吨CFR中国。周三9月期货下跌50元/吨，PTA现货因供应紧张开始上涨。6月PTA期货周五午后逼近7250元/吨，9月期货升至7000元/吨，而上周五分别收于6950元/吨和6788元/吨。由于供应紧张，市场呈现现货升水格局
本周PTA厂商提议改变合同货结算方式，从价格公式转变为原料PX挂钩，遭到终端用户强烈反对。起初5家福建聚酯厂商发表联合声明反对这一转变，之后17家江浙企业也发表声明。聚酯厂商多转而采购现货，避免合同货，进一步提振国内现货价格。国内现货本周累计上涨400元/吨。
过去两周聚酯上市公司股价表现出色，市场目前有猜测下一步将轮到纺织行业。
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