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作者: 来源: 时间:2014年08月15日
主要观点：
本周周线收阴，但仍收于2110-2190震荡区间内。周三一度在央行洗钱以及打新的影响下大幅下挫，但下方2130支撑较强。下周将公布二季度GDP数据，在微刺激政策不断加码的影响下市场普遍预期较好，短线仍以区间2130-2170内波段操作为主，若数据利好且站稳2170一线，可轻仓试多。
央行公开市场操作
央行本周四进行了100亿元28天期正回购操作，交易量较周二下降100亿元。本周公开市场实现连续第九周资金净投放，规模500亿元。与此同时，虽然例行存款准备金清缴、大行分红以及转债、新股发行等因素令本周资金面一度结构性趋紧，但整体流动性仍保持稳定。分析人士表示，在外汇占款可能较长时间低企、基础货币被动投放规模下降的背景下，为了维护流动性总体充裕，货币当局“主动放水”、定向宽松的调控基调有望得到延续。
央行本周四（7月10日）在公开市场进行100亿元28天期正回购操作，交易量较本周二的200亿元下降100亿元，中标利率继续持平在4%。WIND数据显示，本周公开市场合计到期资金800亿元，央行周二、周四合计回笼300亿元后，全周实现500亿元资金净投放。至此，央行公开市场操作已连续九周净投放，累计净投放规模达到4930亿元。
在公开市场正回购显著缩量、央行继续向市场注入流动性的背景下，本周前半周出现的资金面结构性收紧局面在周四有所缓和。数据显示，当日银行间市场各期限质押式回购加权平均利率涨跌互现、波动幅度均不大。主流交易品种中，隔夜回购加权平均利率自前一交易日的近5个月高点回落5BP至3.33%，7天期回购加权利率微涨1BP至3.78%，14天期品种小涨12BP至4.18%，21天期回购利率小跌5BP至4.27%。
本周前半周，货币市场资金面较上周有所收紧。周一例行缴准余威犹在，大行密集分红期来临，以及转债、新股、新债发行等短期扰动接踵而来，资金面由此出现结构性紧张，中短期资金面利率明显上行。市场人士表示，在资金面出现多个时点性因素干扰的背景下，本周央行正回购保持地量、公开市场继续净投放，有利于缓解市场的紧张情绪。
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