中金所严控违规交易和配资行为

发表于：财新网

股市连续暴跌也给股指期货市场带来新的风险隐患，中金所在抑制过度投机的同时，也提高了对违法违规配资行为的监管力度

连日来，中金所连续出台若干措施，一方面抑制过度投机，另一方面严控违法违规的配资行为。

　　8月26日晚间，中金所通知要求会员单位贯彻落实《关于加强客户管理等有关事项的通知》，严格禁止违规配资业务，不得以任何形式参与或为配资活动提供便利；切实履行开户实名制审核义务，加强对可疑情况的审查和监管，不为从事配资业务的客户开立期货交易账户；加强客户账户管理和异常交易行为排查和监管，全面了解客户，严禁客户出借、转让账户；做好投资者教育和风险防范工作。

　　中金所通知还列举了若干形式的违规行为：社会上个别公司或个人借助“多空宝”、“拍拍机”、“股指期货吧”、“股指期货俱乐部”等形式，从事违法违规交易活动，扰乱市场秩序，存在巨大风险隐患。

　　同日，中金所公告对164名投资者采取限制开仓1个月的监管措施，涉及152名单日开仓量超过600手、13名日内撤单次数达到400次、1名自成交次数达到5次（个别受处罚投资者存在多种行为——编者注）。

　　这是中金所连续两天对高频交易有所动作。昨日（25日），中金所出台了一份《关于股指期货异常交易监管标准及处理程序的通知》，具体提到三部分内容：一是分步提高股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准；二是调整沪深300、上证50和中证500股指期货日内开仓限制标准；三是提高股指期货日内平仓手续费标准。

　　恒泰期货首席经济学家江明德对财新记者表示，中金所此次大幅提高保证金主要为了股指期货市场的整体风险防范。他表示，A股市场从6月份以来，跌幅已经达到四成，上周以来的下跌速度明显增加，导致股指期货市场也出现了连续跌停。在这种情况下，原先期指10%的保证金水平，对于期货公司的风控来说压力就显得很大了。适时提高保证金，能够缓解风控压力，也增加客户的安全边际，让市场整体能够更加安全有效。

　　在单边行情走势较为猛烈的情况下，较大幅度地提高保证金，也在我国商品期货历史上时常出现，例如在2008年9月出现的商品市场大幅下跌中，各商品期货都普遍采取了提高保证金的措施。这也有利于市场行情的稳定发展。

　　上海中期副总经理蔡洛益则认为，目前来看，这些手段对于部分高频交易、程序化交易可能会产生一定影响，但对于一般投资者进行期指交易来说，不会有太大变化。“由于我国期指市场流动性一直以来较为充足，在一定程度上抑制投机，对于套期保值等风险规避来说，也不会产生流动性不足的问题。利用期货市场对冲风险、进行套保交易的投资者，在成本和效率上影响不大。”

　　在这轮股市暴跌中，中金所方面已出台多项规则修改来减少股指期货过度投机的现象，包括对申报按笔收费、将频繁撤单等情形定义“异常交易行为”、按报单委托量差异化收费等。

　　一位私募人士对财新记者表示，中金所陆续出台的这些措施确实对交易策略确有影响，但一般同一机构有数十个策略，因此在前期对高频交易有所限制后，已放弃涉及踩红线的模式。“特殊时间下的修改也能理解，”该人士表示。

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