恒泰期货
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作者:陈燕杰 来源:恒泰期货研究所 时间:2015年08月31日
白糖：量仓清淡 弱势震荡
一、收盘回顾：
股指期货实施更严厉的限制措施，今日大盘微跌，期指重挫。在此氛围中，今日国内上整体震荡趋弱，化工板块表现更加明显。郑糖则相对较为平稳，SR1601合约全天在夜盘基础上延续震荡。盘面看，SR1601暂时5300下方震荡。明日SR1509即将进入交割月，截止今日，期货持仓月28万吨，仓单库存约20万吨，9月谨防软逼空。
二、基本面：
今日南方产区现价下调。柳州中间商报价5090元/吨，下调40元，成交清淡；站台报价5100-5150元/吨，下调20-50元/吨，成交清淡。南宁中间商报价5060元/吨，下调30元/吨，成交一般。
8月24日，汇源果汁发布的半年报显示，公司上半年营收25.81亿元，同比增长31.3%，亏损9765万元，去年同期则盈利2049万元。娃哈哈、可口可乐、双汇、雀巢、康师傅等企业均出现不同程度的业绩下滑。2015年上半年，统一较去年同期下跌2.9%，双汇同期下降14.53%。可口可乐同期下滑3%。数据显示，2015上半年国内含糖食品企业业绩下滑明显。这也是2015上半年国内食糖销售的重要因素之一。
上周五公布的官方数据显示，巴西二季度GDP环比萎缩1.9%，这是逾6年来最严重的下滑幅度，并且比经济学家预期的还要差。根据彭博的调查，41为经济学家的预期中值是下降1.7%。今年一季度巴西GDP环比增速从﹣0.2%向下修正至-0.7%，而连续两季负增长，已符合经济学上的经济衰退定义。巴西雷亚尔今年以来已经贬值了25%，基准股指从今年5月5日的高点已经下滑了18%。后期，在美国加息预期下，巴西雷亚尔仍有贬值可能。将继续施压国际糖价进而拖累郑糖。
三、后市研判：
本周只有三个交易日，预计资金谨慎，量仓清淡，难有大的行情。SR1601或5300下方承压震荡。本周，8月国产糖销售数据即将公布，预计环比略增同比明显减少。若数据如预期，对盘面不会产生明显影响。
操作上，建议放假前观望为主。
恒泰期货研究所陈燕杰
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