恒泰期货
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作者:陈燕杰 来源:恒泰期货研究所 时间:2015年09月02日
一、收盘回顾
隔夜CBOT窄幅震荡，豆粕夜盘同样震荡。日间在股市拖累下国内商品普跌，但两粕表现异常醒目，全天震荡走高，阳线收盘，与商品大势相背。盘面看，连粕1601今日表现虽强，但日线继续承压于布林中轨下方，短期技术偏空局面未改。近日豆粕表现强势，基本面并无突发利多消息，更多为资金所为，华北豆粕供应紧张也提供一定支撑。
二、基本面
国内：
据天下粮仓调查显示，2015年9月份国内各港口进口大豆预报到港107船681万吨，明显低于8月的825.3万吨，但仍远高于往年同期。5年同期平均到港仅为517万吨。2015年1-9月国内大豆进口总量达5970万吨，较去年1-9月份的5273万吨增 13.21%。作物年度2014年10月至2015年9月进口量7836万吨，较上年同期的7035万吨增长11.38%。
国际：
国际谷物理事会（IGC）发布的最新报告显示，2016/17年度（2月到次年1月）巴西大豆产量预计为9800万吨，与早先预测一致，上年为9620万吨。预计2016/17年度巴西大豆出口量为5150万吨，上年为4910万吨。
2015/16年度（9月到次年8月）美国大豆产量预计为1.055亿吨，高于早先预测的1.037亿吨，不过仍然低于上年的1.08亿吨。2015/16年度美国大豆出口量预计为4690万吨，低于早先预测的4830万吨，也低于上年的4970万吨。
数据显示，虽然明年美豆及巴西大豆产量均有所减少，但仍处于历年产量偏高位置。
三、后市研判：
后期，国内大豆到港庞大，油厂豆粕供应压力较大。虽然今日豆粕表现偏强，但随着阅兵完成后华北油厂的开机，北方豆粕供应紧张局面或缓解。而美豆天气炒作概率也越来越小，后期豆粕下行压力或将逐渐增加。
操作上，观望
恒泰期货研究所陈燕杰
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