恒泰期货
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作者:陈燕杰 来源:恒泰期货研究所 时间:2015年09月07日
一、收盘回顾：
今日期指冲高回落，股票市场风险未对商品有明显波及。今日国内商品整体趋向下挫，郑糖一枝独秀，开盘冲高后，高位震荡至收盘。SR1601涨幅1.5%,涨幅较为醒目。假日期间美糖暴涨是主要推动力，8月广西销售数据向好也提供一份支撑。开盘多方表现积极，拉涨期价。但午后行情极为寡淡，资金观望情绪浓厚。股票市场担忧存在，郑糖今日成交量锐减。
二、基本面：
上周末，国内现货市场活跃，南宁价上涨70元，多家集团达到5000吨左右，个别集团销售过万。今日主产区现货报价基本维持不变，总体成交不错。柳州中间商报价5100元/吨，报价较节前上调50元/吨，成交不错。南宁中间商报价5080元/吨，成交不错。目前推断，8月销量向好及假日期间美糖大涨是主因。9月是14/15年度最后一个销售月，若销量继续向好，期末高库存的预期将有明显改善。中长期利好糖价。
澳大利亚气象局上周二称，近期出现的厄尔尼诺天气强度为近20年以来最大。在厄尔尼诺天气之外，不排除印度洋偶极(IOD)天气也会同时出现，这种气象会导致印度洋西部地区的海水表层水温增加。一般情况下，厄尔尼诺会导致南美西海岸的降雨（巴西）增加，并导致澳大利亚/印尼半岛以及东南亚地区的天气干燥。这也是假日期间对巴西及印度天气担忧骤然上升的重要原因。
三、后市研判：
节后，股票市场系统性风险及异军突起的美糖逐渐成为市场关注焦点。由于国际基本面没有突发及实质性变化，ICE期糖继续走强空间不宜乐观，上周反弹或难延续。广西8月销售数据利好，若系统性风险暂时未波及，从基本面看，郑糖短期或止跌小涨。但股票市场风险再升级，谨防系统性风险波及郑糖。
操作上，依托5200短多，谨防股票市场风险外溢。
恒泰期货研究所陈燕杰
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