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橡胶反弹暂时结束，短期做空利润可期。

IEA统计，2016年非OPEC成员国家原油日产量将下降近50万桶，至5770万桶，创下24年来最大降幅。而OPEC预计非OPEC成员明年产量微幅上升，将今年石油需求增长预估上调至146万桶/日。OPEC表示将继续观察未来几个月美国供应放缓能否让市场再度平衡。

PTA：目前PTA开工率逐步上扬至56.1%，聚酯工厂开工79%，江浙织机负荷率69%。聚酯工厂库存约4.5天，与上周持平，而PTA工厂库存3.5天，略有增加。PTA仓单总量39379张，继续减少。涤纶价格小幅震荡。技术面看，PTA上涨力量衰竭，短期面临回调。关注4500短暂支撑位。

橡胶：上海期货交易所天然橡胶期货库存147840吨，较上期增加2360吨。随着“金九银十”汽车旺季到来，8月汽车产量略有恢复，约162.8万辆，环比增加4.23%，从销售看，商用车和货车分别增加4.94%和5.61%，达到24.6万辆及20.1万辆。但是下游轮胎方面，7月橡胶轮胎外胎产量约8117万条，环比下跌4.44%，子午轮胎5179万条，环比减少2.15%。需求来看汽车产量有所恢复但幅度有限，往上游传导会利好损耗，且需要时间。

合成胶方面，丁基橡胶市场维持平稳，约17550元/吨，丁苯橡胶约9750元/吨，下跌50元/吨，顺丁橡胶约9650元/吨

最新研制生产的全自动割胶机，可以实现采胶的自动化、信息化，不断降低割胶成本，全自动割胶机的成本仅1200-1500元。若实现全自动割胶及完全替代人工的话，仅人工成本就可节省4430-4629元/吨。

从技术上看，反弹遇到12000压力位未能有效突破，不管是回归基本面还是二次探底，短期空单仍有盈利空间，建议空单继续持有。

甲醇：郑商所公告，自9月18日结算时起，甲醇期货合约交易保证金标准由5%调整为7%，涨跌停板幅度由4%调整为5%。国内甲醇整体装置开工负荷为57.37%，现货市场价格小幅上调，国内报价1850-1950元/吨，东南亚甲醇CFR258-260美元/吨，而国际甲醇小幅下调欧洲FOB252.5-253.5欧元/吨。技术上看1601合约尽管MACD钝化甚至背离，但受制于自身疲弱的基本面和原油振荡下行，未能实现反弹，仅仅是低位震荡，且受20日线强压力，后市仍不看好。可坚持逢高做空原则。

恒泰期货研究所

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