恒泰期货
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作者:曹有明 来源:恒泰期货研究所 时间:2015年11月09日
导语：虽然钢厂产量在收缩、市场库存偏低，但是依然止不住国内现货钢市下行的势头，市场气氛更趋低迷。短期来看，虽然期货与现货价差巨大，但低迷的钢市无法提振期货市场多头的信心，期货仍将维持低位震荡一段时间。
过去一周，螺纹1601合约低位小幅震荡（见图1）。由于原材料价格连续下跌，钢坯吨价更是跌至1550元的低位，钢材市场的心态明显转弱。现货钢价整体继续下行，有的品种跌幅不断扩大。钢厂产量小幅下降，市场库存也处于偏低水平。
全球铁矿石市场越来越显得“惨淡”。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格稳中有跌，矿商的销售压力加大，只得“以价换量”来规避市场下行的风险。进口铁矿石价格大幅下跌，截至6日，普氏62%品位铁矿石指数报收于每吨47.8美元，一周下跌2.1美元。在供应过剩的情况下，国际主流矿企坚持继续扩产并降低成本，矿山的发货量保持平稳，港口库存维持高位水平。而下游钢厂不断亏损，钢厂减产的预期增强，矿石需求承受更大的压力。有国际投行预测全球铁矿石价格在今后2年内将跌至每吨40美元。一旦矿价跌破边际产出成本线，就会触发矿企的停产减产。
虽然钢厂产量在收缩、市场库存偏低，但是依然止不住国内现货钢市下行的势头，市场气氛更趋低迷。短期来看，虽然期货与现货价差巨大，但低迷的钢市无法提振期货市场多头的信心，期货仍将维持低位震荡一段时间。
恒泰期货研究所 曹有明
《上涨不易跌亦难》——20151109恒泰期货黑色系列周报.pdf
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