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作者:曹有明 来源:恒泰期货研究所 时间:2015年12月18日
导语：今日黑色板块整体反弹幅度较大，但总体来看，长线下跌趋势没有结束，行情也仅仅是在展开中线级别的反弹。
今日黑色板块整体出现比较大的反弹走势。从图1的黑色板块成交数据看，今日铁矿石和焦煤的反弹幅度超过2%。螺纹反弹幅度较小但也激进2%，对螺纹来说，今日的反弹幅度已经很大了。焦炭、动力煤的反弹幅度较小。今日螺纹和铁矿石增仓明显，多空双方在反弹的过程中逐步加仓，显示多空双方分歧加剧。整体上，黑色板块的资金是净流入状态。
虽然出现明显的反弹，但我们依然认为，当前的行情仅仅是中线级别震荡中的一部分，暂时并不具备大幅上涨的基础，长线跌势并未结束。
美元加息落地之后，短期来看，利空出尽。美元加息被市场普遍预期，加息落地之后，短期美元或存在回调压力，但长线上涨趋势并未改变，因此对商品的压力并未减少。
另外，进入12月之后，市场进入消费淡季，消息面比较平淡，炒作的主题不多。在消费淡季，即使有利空信息出现，市场也能接受，毕竟是淡季。价格往往在之前就已经透支了这方面的因素。所以，在每年的12月至1月，行情往往走势平稳。
而且，目前大趋势还是熊市，基本面并不具备上涨的基础。从供求关系来看，明年钢铁产能过剩将依然非常严重，而且可能比今年更为严重。从图2可以看到，在不考虑新增产能的情况下，明年产能利用比今年还有下降，市场供给压力一点都不减。所以，基本面并不具备大幅上涨的基础。
图2：近几年粗钢产能逐年下降
今日的上涨是一个熊市里面的反弹，持续时间不会太长，高度也会比较有限，甚至很有可能，反弹的高度已经到了。至于后市，在春节之前应该还是震荡时间，春节之后，如果价格还停留在反弹高位，则下跌的空间和概率都比较大。
恒泰期货研究所 曹有明
《反弹非反转，多头莫激动》——20151218恒泰期货黑色板块周报.pdf
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