一、隔夜宏观要闻解读

中国5月经济数据整体回撤  货币宽松预期再起
 中国5月经济数据几乎全面回撤。其中，规模以上工业增加值同比增长6%，与市场预期及4月持平，在主要工业行业中，运输设备、计算机、医药、化工、电气改善明显；黑色、非金属矿、食品、汽车恶化。因制造业投资大幅回落，中国固定资产投资增速继续放缓，1-5月城镇固定资产投资同比增9.6%，创2000年5月以来新低，不及预期和前值的10.5%。1-5月民间固定资产投资同比增3.9%，增速持续回落。消费持续减速，中国5月社会消费品零售总额同比10%，低于预期10.1%，前值为10.1%，再创一年新低。房地产的投资、销售、新屋开工增速全线回落，1-5月全国房地产开发投资同比名义增长7.0%；1-4月同比增长7.2%。1-5月，房屋新开工面积59522万平方米，增长18.3%。1-5月，商品房销售面积47954万平方米，同比增长33.2%。1-5月，商品房销售额36775亿元，增长50.7%。综合来看，工业增速较前值大体持平，但比预期还是略微偏低，依然在正常范围。投资增速有明显下降，表明整个投资增长的压力还是非常大，房地产投资增速没有持续上涨，反而小幅放缓，工业投资仍面临去产能的压力。经济数据几乎全面回撤，此前的回暖动力不足，经济仍然面临下行压力，财政政策有待加码。通胀高点已过，美元加息预期降温，货币政策空间有所打开。（点评：经济再度面临下行压力  需求不足 短期利空商品、期指 宽松预期再起中期利多 影响：大）

 ICM民调显示：支持英国退欧受访对象多出6%
 ICM最新民调数据显示，支持英国退欧的受访对象比例达到53%，超出支持留在欧盟的受访对象6个百分点。两周前，ICM民意调查显示的退欧和留欧的支持者比例为52%和48%。民调还显示支持退出欧盟的受访者参与公投的意愿更高。全球最大博彩公司之一威廉希尔将英国退欧赔率从1赔2.75下调至1赔2.2，留欧赔率从1赔0.29上调至1赔0.36，隐含的英国脱欧概率约为30%。目前英国当局内部意见不一，反对英国退欧的英国首相卡梅伦表示英国退欧将对英国经济埋下炸弹，这无异于自已引燃引线。我们维持此前观点，无论是对欧盟还是英国来说，英国的退出都将使双方受损。而从政治博弈的角度来看，英国此举或意在从欧盟或得更多利益。无论结果如何，退欧风险升温导致英镑、欧元下跌，美元上涨，避险资产价格有望进一步上涨。（点评：利空英镑、欧元、工业品  利多美元、避险资产 影响：大）

二、经济数据及事件前瞻

重点外汇品种     昨日收盘价       涨跌（%）

美元指数          94.361         -0.30

时间    事件
 --:--   美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议
 03:00   加拿大财长摩尔诺记会见当地媒体
 17:00   IEA公布月度原油市场报告

时间    数据                                     前值         预测
 12:30   日本4月设备利用指数月率                 3.2%
 16:00   意大利5月消费者物价指数月率终值         0.3%         0.4%
 16:30   英国5月消费者物价指数年率               0.3%
 17:00   欧元区4月工业生产月率                  -0.8%         0.8%
 20:30   美国5月零售销售月率                      1.3%         0.3%
 22:00   美国4月商业库存月率                     0.4%

三、期货市场早盘聚焦

金融期货

股指期货：IH1606、IF1606、IC1606

基本面：早盘期指大幅低开，盘中震荡反弹，遇阻回落。午后恐慌情绪蔓延，前期连续暴涨的次新股板块出现集体跳水，拖累中小板股票深度回调，沪指临近尾盘跌幅扩大，失守2850点支撑，几乎将5月31日所有涨幅回吐。盘面上，仅黄金概念飘红，次新股、互联网彩票、计算机应用跌幅居前。从走势看，节后第一天期指大跌，出乎绝大多数投资者的意料。期指出现大跌，一方面是5月经济数据下滑，对于期指有一定的压制。另一方面，A股是否纳入MSCI即将揭晓，结果未定的风险也使得部分资金选择离场规避。操作上前期多单暂时离场观望，等待A股是否纳入MSCI结果落地再择机入场。

操作策略：IH1606:离场观望;IF1606:离场观望;IC1606:离场观望  

国债期货：TF1609、T1609

基本面：早盘期债高开高走，强劲反弹。由于长假期间，全球资本市场表现不佳，避险情绪提升，加上即将来临的美联储会议大概率将决定不加息，因此期债多头借机组织反击。从走势看，期债上方压力犹存，期债反击难以越过前期高点，操作上建议投资者离场观望，耐心等待反弹受阻做空的机会。

操作策略：TF1609:离场观望;T1609:离场观望

金属

铜CU1608

铜CU1608

外盘/基本面：美元指数触底回升，外盘lme0-3走弱，铜基本面较差，市场整体库存上升。短期现货贸易有短期补货情况，市场下游升水成交，lme亚洲地区跳增，基本面偏弱，36000附近空单可以持有。

操作策略：观望。

锌ZN1608

外盘/基本面：短期冶炼厂挺价，远期矿源减少利多，短期供需均衡，库存有所下降，14500多单持有。国外lme0-3转为升水，短期市场供需矛盾不突出。外盘在节日走强，建议前期多单持有，节后价格跳空高开后，暂时观望。

操作策略：观望

铝AL1608

外盘/基本面：外盘原油波动性上升，基本面铝锭仍在消耗，供应无法大幅增加，目前下游铝棒库存消耗，现货料成交有限，现货库存微升。云铝网电下调成本端下调利空价格，短期价格在12200有较强压力

操作策略：观望。

锡SN1608

外盘/基本面：金融属性方面偏空，风险资产整体受到抛售。升贴水仍在贴水区间，印尼宣布减产。锡lme库存降至低位。

操作策略：新单观望。

镍NI1609

外盘/基本面：库存较高，内盘上涨动力不足上游矿价暂时未动，但目前进口镍量较低，国储或短期收储，但影响量不大，短期镍价由窄幅向宽幅震荡，不锈钢下游订单较好基本面仍相对偏强，价格波动增大。短期建议观望。

操作策略：观望

金1612

外盘：金融属性主导，长期维持看空观点。欧央行宽松，短期美元指数走弱，短期原油价格连续波动，短期黄金高位震荡。本周16日凌晨美联储议息会议，短期观望。

操作策略：新单观望。

银1612

外盘: 长期看空，金融属性主导，加息放缓，风险事件上升推升贵金属价格。短期来看，银价受投机资金推动，外盘现货支撑较强，国内现货贴水，短期维持震荡偏强。

操作策略：观望。

黑色板块

螺纹1610

基本面：1.宝钢出台7月板材价格政策，对热轧下调200元/吨，普冷下调180元/吨，热镀锌、电镀锌下调200元/吨。同日，武钢对7月份热轧、轧板、电镀锌下调200元/吨，冷轧下调180元/吨，酸洗下调100元/吨，线材下调300元/吨，取向硅钢上调500元/吨。

技术面：布林带在收口，价格站上日线布林带中轨之后出现大幅上涨，持仓量出现较大增幅

操作策略：暂时观望。等待机会可继续做空。

铁矿1609

基本面：1.6月13日普氏62%铁矿石指数上涨0.20美元，报52.70美元，月均价51.62美元；唐山普碳钢坯持平，含税出厂价1850元/吨。

技术面：布林带继续收口，价格反弹至布林带中轨附近

操作策略：暂时观望.当前仍是震荡行情，反弹之后仍有可能继续下跌，仍可继续做空。

焦煤、焦炭、动力煤

基本面：1.陕西省煤管局的数据显示，1—5月，全省累计生产原煤15697.37万吨，同比减少1522.83万吨；截至5月底，省属国有重点煤矿煤炭库存78.15万吨，同比下降了68.13%。

焦炭1609

技术面：布林带在收口，价格反弹至布林带中轨附近受阻

操作策略：空单可以继续持有。短线仍是震荡行情，价格可能测试前期低点。

焦煤1609  

技术面：目前仍处650-720区间震荡，没有明显趋势，布林带已经明显收窄

操作策略：暂时观望。区间震荡行情，难有大的机会出现。

动煤1609  

技术面：价格回到布林带内侧，强势上涨转为横盘或者震荡偏强的可能性非常大。

操作策略：观望。

农产品

豆粕1609

基本面/盘面：隔夜美豆高位收阴，夜盘震荡下挫，今天早上电子盘延续下行。技术获利、市场开始出现美豆面积增加美玉米面积减少的声音。昨日豆粕消化利多涨停收盘，夜盘仍保持偏强震荡，表现强于美豆。菜粕因日间涨幅小于豆粕，夜盘出现补涨。短期豆粕技术走势过于危险，稳固性不够，追高风险很大，谨防美豆回落导致技术获利盘的涌出。

操作建议：谨慎者继续减仓，留少量底仓，寻找新的进场机会

豆油1609      

基本面/盘面：隔夜美豆油继续弱势，马棕榈油昨日大跌也施压国内油脂。昨日豆油棕榈油均震荡下挫，与粕类走势两级分化。节后，油厂开工率逐渐恢复，豆油现货价格稳定，市场成交清淡。在库存逐渐增加但消费尚未启动背景下，油脂继续走强动力不强。进入7月，油脂将进入旺季备货期。短期预计仍有调整空间。

操作建议：调整企稳多单尝试

棕榈油1609

基本面/盘面：周一，BMD棕榈油重挫。在斋月节已经开始的情况下，印度和中东地区的买家基本备货完成。棕榈油出口需求已呈现下滑态势。国内棕榈油昨日跟随马棕榈油重挫，短期国内外油脂回落，棕榈油仍有调整空间。  

操作建议：暂时观望

白糖1609  

基本面/盘面：隔夜ICE期糖高位收阴，涨势暂时有所减弱，但走强趋势维持。昨日郑糖表现强势，夜盘稍有走弱，前高压力仍在试探。近期市场关注巴西中南部霜冻概率，ICE期糖短期或继续高位运行。国内前期饱受走私糖困扰，但若官方进口量持续可控，在夏季消费阶段，郑糖或仍有走强可能。短期预计郑糖或前高附近震荡。

操作建议：暂时观望

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