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问题一：最近原油走强，国内能化板块表现较为强劲。其中的天然橡胶也终于摆脱震荡走出一根大长阳。你认为这个突破有效吗，投资者该如何交易？
问题一观点：基本面支撑有限，天胶仍然逢高抛空
  确实像主持人所说的那样，天胶已经突破前期震荡区间，在上周五拉了一根涨幅超过4%的大长阳，技术上形成一个突破后短期多头形态。但是目前天胶的供过于求的主要矛盾其实并没有改变，我们恒泰期货认为这只是一个脉冲式的反弹，并不是趋势反转。反而是一个一个比较好的做空的机会。
   首先，产胶区已经是全面开割，虽然产区的连续降雨天气可能会使新胶生产受到一定影响，但目前是新胶产量的季节性恢复期，新胶供应将会源源不断。
  同时，青岛保税区库存虽然有所下降，但是上期所仓单库存同样维持30万吨天量。而15年生产的旧胶不能交割到1701合约。因此，这部分库存大部分将在09合约进行交割，对09合约的压力尤其大。
   下游看，6月27日美国对中国卡客车轮胎“反补贴”初裁，8月27日“反倾销”初步裁决，出口型轮胎企业不得不放慢出口进度，我们从这张图上可以看出，当前轮胎企业的开工率是略有回落。消费端对天胶支撑力也比较弱。
  因此，天胶的基本面对价格支撑有限，操作策略仍然是逢高抛空，或者1609和1701反套。建议在11000-11500区间逐步建立空单。

问题二：最近一段时间，农产品板块热度有所降温。粕类暂时高位修整，油脂的强势还不是很明显。但不经意间，白糖已经上破前高了。白糖最近走高原因？后市上涨空间还大吗？

问题二观点：美糖高位及夏季消费 郑糖仍有小幅走高

（基金净多、内外价差）配额内4900-5100    国内现价5700配额外6200-6500已经没有利润。

之前节目上，我们也说过，虽然今年国内食糖大减产，创下了十年来的最低产量，但由于此前内外价差极大，进口利润异常丰厚，导致走私糖泛滥，加上官方巨大的进口，极大的影响了国产糖的消费。虽然其他农产品上半年都走出牛市，但白糖一直没怎么涨过。如图上所示，1609合约一直是5400-5800区间宽幅震荡。

但随着时间推移，前期极为不利的局面逐渐改善。15/16年度全球食糖减产，随着消耗的增加，ICE期糖已经在4月率先走高。进入6月，由于巴西中南部先后遭遇大暴雨影响了压榨进度，随后又遭遇霜冻，美糖又展开了第二波上涨。美糖的走高是郑糖近期上破前高的直接因素。

由于美糖持续走强，当前进口糖配额内的利润已经下降到600-700元/吨。配额外已经是500元的负利润。相比此前近2000元的进口利润已经大大缩减。意味着走私及进口动力大大减弱。此外，为减少进口对国内糖的冲击，进入2016年有关部门已经通过进口配额发放有意压缩官方进口，此前几个月官方进口一直在20-30万吨。

如果6-7月进口仍在偏低水平，6-7月消费阶段的郑糖仍有一定走强空间。但若巴西后期压榨顺利，加上终端消费不佳，对后期空间不宜太乐观。类似粕类的趋势行情概率极低。投资者有多单的可以持有，没有的可以在5800上方短多。

表现在：1.当前巴西生产进度成为市场关注点。

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