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问题一：上周末公布数据较多，其中最重要的就是美国最新非农报告和中国6月CPI，在全球不确定性因素增多，政策不确定性加剧的情况下，以上数据会对未来期货市场走势会造成哪些影响？

观点：非农向好不改加息预期的降低，国内通胀回落宽松预期再起

6月美国新增非农就业人数28.7万人，远超预期。6月美国失业率4.9%，高于预期。我们认为，6月非农数据超预期并不意味着就业市场整体性回升，同时考虑到英国脱欧的不确定性、避险情绪助推美元走强的不利影响，美联储可能还会再观察几个月，7-9月加息概率仍低。

受食品价格回落影响，6月CPI再降0.1个百分点至1.9%，二季末菜价猪价下跌明显。其中，猪肉价格同比增速年初以来首次下降。目前生猪供给出现一定恢复，生猪存栏量从2015年9月的-10.7%收窄至2016年6月的-3.2%，能繁母猪从-15.7%收窄至-4.2%，因此预计猪周期见顶随后进入下行通道。鲜菜价格同比增速大幅下滑，短期天气原因导致的菜价上涨可能会对CPI造成扰动，但长期影响不大。PPI同比降幅继续收窄，CPI、PPI剪刀差收敛有利于企业盈利好转，预计6月工业增加值有望进一步提升。6月中国通胀重新进入“1”时代，货政宽松空间进一步打开。上半年由于经济短期触底回升、通胀维持高位、以及货币超发造成的房价暴涨，是货币政策预期不断遭受打压。而随着通胀的回落以及经济重回下行通道，市场投资者对货币政策再度宽松的预期正逐步升温，

因此，总体来说，未来一段时间利好国债、黄金和部分供给端收缩的商品。

问题二：近期以螺纹为代表的黑色板块商品出现反复的震荡，但是周五在尾盘出现大幅拉升，且持仓量大幅增加。这是否意味着新一轮行情的到来？未来可能会出现什么的走势？

观点：螺纹等黑色板块品种将维持震荡走势

周五尾盘，黑色板块商品尾盘大幅拉升，持仓量大幅增加，让很多投资者始料未及。不过，在周五晚间，价格短暂冲高后快速回落，持仓量也快速回落。总体来看，目前黑色板块商品进入震荡调整期，短期不大可能出现太大的趋势性行情。

首先，目前的价格在很大程度上已经反应了近期的利好消息。比如说近期南方地区的暴雨天气影响了这个地区的钢厂的生产和运输。但是南方的暴雨天气也逐渐结束，工厂的生产以及原材料和产成品的运输会逐渐恢复正常。供给方面的冲击也已经被市场所消化

另外，目前其他品种如原油、农产品等也已经出现大幅的回调，商品市场做多人气已经不再，这对黑色板块商品的多头情绪也有负面影响。

目前技术面的走势显示未来出现调整的概率非常大。从图上可以看到，近期螺纹的价格在高位宽幅震荡，上一周螺纹1610合约始终处于2300-2470区间震荡，从小时图上看，布林带已经收窄。而且，关键是螺纹的价格已经出现一波比较大幅度的上涨，趋势结束之后，必然会有震荡调整的出现。只有在经过震荡调整之后，价格才有可能会迎来新一轮的趋势性行情。

所以，总体来看，目前黑色板块商品大概率上讲维持震荡走势，操作上建议投资者放弃追涨杀跌的趋势策略，可以做做日内短线并且要及时止盈。

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