一、隔夜宏观要闻解读

欧元区7月经济景气指数104.6高于预期
 最新数据显示，欧元区7月经济景气指数104.6，前值104.4，预期103.7；欧元区7月工业景气指数-2.4，前值-2.8，预期-3.4；欧元区7月企业景气指数0.39，前值0.22，预期0.17。欧元区7月消费者信心指数终值-7.9，前值-7.3，预期-7.9；欧元区7月服务业景气指数11.1，预期10.3，前值10.8修正为10.9。欧元区7月经济景气指数较上月微幅上涨，高于预期值，表明英国脱欧对该区经济景气指数的打压并没有预期的大，且脱欧对欧元区经济的影响或许并不像市场所担心的那么糟糕，不过具体影响究竟如何，还需进一步观察未来几个月的数据。（点评：经济景气指数高于预期  利多欧元、工业品 影响：中）

 二季度中经工业景气指数连跌三年后首次小幅回升

二季度中经工业景气指数为92.8，比上季度上升0.3点，在连续三年逐季回落后首次出现小幅回升。从二季度指数运行情况看，在煤炭、石油、钢铁等资源性行业价格回升的带动下，相关行业销售、利润恢复性增长。二季度，钢铁行业利润总额由上季度同比下降72.9%转为同比增长110.0%；有色金属行业利润总额由一季度同比下降12.4%转为增长18.7%；煤炭产业和石油产业分别实现利润44.2亿元、683.2亿元，扭转了一季度行业亏损的局面，实现扭亏为盈。二季度中国经济呈高开低走，GDP增速6.7%略好于预期。工业生产维持平稳，但内外需求继续收缩，三大需求也不同程度走弱，工业生产虽因盈利好转短期企稳，但是由于需求未有明显改善，支撑作用微弱。因此三季度经济还将下行。2016年宏观经济将会是一个稳中略降的走势，维持对全年GDP增速6.6%的预测。预计7月份工业增加值、固定资产投资、新增贷款、社会融资规模、M2等数据都将有不同程度的回落。（点评：工业景气指数短期微幅回升 但长期可持续性存疑 短期利多期指，长期利空 经济通胀下行，外部风险犹在，长期看多黄金和国债）

 日本政府施压央行要求扩大刺激
 周四，路透社报道，日本政府施压日本央行，要求周五扩大刺激。在日本政府的压力下，日本央行或将考虑在周五采取具体的货币宽松措施，以提振疲软的通胀。日本财务省努力游说日本央行，要求其进一步放宽货币政策。日本财务省也已准备好相关声明草稿，在日本央行放宽货币政策后发布。草稿中称，将部署一切必要的政策，包括已经计划好的大型刺激。受此消息影响，日元急跌，美元兑日元突破105关口。本周，日本首相安倍晋三放出大招，推出新刺激计划，规模将超过28万亿日元（约合2650亿美元），其中13万亿日元的刺激资金将用于财政刺激。今年1月意外引入负利率之后，在3月、4月和6月的这三次货币政策会议上，日本央行行长黑田东彦均维持政策不变。日本央行将于当地时间周五中午公布货币政策决议，市场普遍认为这一次将加码宽松。具体方式可能是扩大ETF购买，或进一步降息，甚至可能是组合拳的形式。（点评：若日本央行此次会议上加码货币宽松措施，将加剧全球市场的宽松预期，利空日元，利多美元  影响：大)

二、经济数据及事件前瞻

重点外汇品种     昨日收盘价       涨跌（%）

美元指数            96.670        -0.10

时间    事件
 --:--   欧央行公布2016年银行业压力测试结果
 14:30   日央行行长黑田东彦举行记者会
 21:30   旧金山联储主席威廉姆斯出席太平洋养老金协会2016年夏季圆桌会议

时间    数据                                     前值         预测
 09:00   新西兰7月ANZ商业信心指数                20.2
 09:30   澳大利亚6月私营企业贷款年率             6.5%         6.5%
 --:--   日本央行利率决议                       -0.1%
 13:00   日本6月新屋开工年率                      9.8%        -2.9%
 13:30   法国第二季度GDP年率                      1.3%         1.6%
 14:00   德国6月零售销售年率                      2.6%         1.5%
 14:45   法国7月消费者物价指数月率初值           0.1%        -0.4%
 15:00   瑞士7月KOF领先指标                     102.4        101.4
 16:30   英国6月央行抵押贷款许可               6.7万件     6.58万件
 17:00   意大利7月消费者物价指数年率初值        -0.4%        -0.3%
 20;30   美国第二季度GDP年化季率初值             1.1%         2.6%
 20:30   加拿大5月GDP年率                        1.5%         1.3%
 21:45   美国7月芝加哥采购经理人指数             56.8          54
 22:00   美国7月密歇根大学消费者信心指数终值     89.5          90

三、期货市场早盘聚焦

金融期货

股指期货：IH1608、IF1608、IC1608

基本面：早盘期指低开高走，盘中冲高无力，午后一度跳水，随后权重股发力，尾盘指数有所回升。盘面上，机场航运、汽车整车等二线蓝筹板块强势，计算机应用、集成电路、人工智能等板块领跌。从走势看，盘中中小创依旧有一波较大力度的杀跌，但是尾盘纷纷回暖，说明短期内恐慌情绪释放完毕。预计后市多头将重新整固，操作上前期多单可继续持有，空仓者可逢低做多。

操作策略：IH1608:做多，入场位2150，止损位2113，止盈位2297；IF1608:做多，入场位3189，止损位3135，止盈位3408；IC1608:做多，入场位6213，止损位6108，止盈位6640  

国债期货：TF1609、T1609

基本面：早盘期债大幅高开，盘中触底反弹，午后突然暴涨，并突破前高。从走势看，期债旱地拔葱，一举突破前期震荡平台，多头再度显示强悍控盘手段，预计后市期债可能将再度向上，但追多风险较大，操作上建议投资者离场观望。

操作策略：TF1609:离场观望;T1609:离场观望

金属

铜CU1609

外盘/基本面：美联储维持利率不变，外盘原油库存上升，耐用品数据较差，短外盘lme0-3转弱，lme库存下降，国内基本面转弱，建议在39000附近空单持有，止损39500

操作策略：观望。

锌ZN1609

外盘/基本面：短期冶炼厂挺价，远期矿源减少利多，国外lme0-3转为贴水，短期市场供需矛盾不突出。下游需求走弱，镀锌板利润走平，外矿加工费下行，短期偏强。本周库存持平,短期建议观望。

操作策略：

铝AL1610

外盘/基本面：外盘原油波动性上升，外盘lme贴水扩大，基本面铝锭仍在消耗，国内氧化铝原料供应上升，而电解铝则出现复产与新增显性，库存逐渐消耗，但幅度下降，目前减产与商储没有完全确立。目前下游铝棒库存消耗，现货料成交有限，远月压力增大，环保压力上升，6家铝棒厂面临停产压力，需求下降。

操作策略：12500-12550空单持有，止损下移至12300

锡SN1609

外盘/基本面：金融属性方面偏空，风险资产整体受到抛售。升贴水仍在贴水区间，印尼宣布减产。锡lme库存降至低位。

操作策略：新单观望。

镍NI1609

外盘/基本面：库存较高，内盘上涨动力不足上游矿价暂时未动，短期价格受宏观与事件影响支撑，短期镍价由窄幅向宽幅震荡，青山印尼项目动工短期利多逐步消化，短期菲律宾禁矿预期上升，资金快速涌入推高镍价，环保坚持影响产量，在77000处有较强支撑。

操作策略：观望

金1612

外盘：金融属性主导，下周金融事件较多，黄金波动上升，目前风险事件仍在进行中，周五中午日央行宣布利率决议，是否再次进行宽松，避险资产受到追逐，短期宏观环境宽松，金价维持震荡。

操作策略：新单观望。

银1612

外盘: 风险事件上升推升贵金属价格。短期来看，银价受投机资金推动，外盘现货支撑较强，短期偏多，但宏观事件较多，建议做多银价。

操作策略：观望

能源化工

原油

基本面：高盛预计油价2017年年中之前将继续保持在45-50美元/桶之间。美国7月23日当周首次申请失业救济人数26.6万，预期26.2万。据报道，因控制油田从5座减少至两座，伊斯兰国从伊拉克走私出口原油较之前已经减少近90%。从本周的数据看，原油库存、汽油库存和库欣地区原油库存都大幅增加，美国夏季消费旺季不及预期，压制油价，原油连续下挫，目前已经接近40美元关口。建议空单持有，新单反弹抛空。

操作策略：空单持有

PTA 1609

基本面：国际油价连续回落，拖累国内化工价格，PTA表现弱势震荡，昨晚跌破年线。继续关注焦点停留在装置的恢复情况，以及周内各供应商的结算与挂牌价格。下游产品近期强势拉涨心态或将持续，限制跌幅，但原油的弱势超出市场预期将使PTA继续承压。总体来看，PTA延续震荡偏弱，近期暂时观望为宜

操作策略：暂时观望

PP 1609

基本面：临近月末，多数石化出厂价平稳支撑市场，而此前在8000一线多空双方来回争夺，连续打压，但多方在8000附近坚守，空头久攻不下，多头昨日持续发力，突破震荡区间。建议暂时观望或日内短线操作。

操作策略：暂时观望或日内短线操作。

LLDPE 1609

基本面：国内PE库存环比上周小幅增长4.25%。本周石化库存、贸易商库存、港口库存继续环比增长。临近月末，多数石化出厂价平稳支撑市场，石化继续挺价使期货盘面表现亮眼，昨日一飞冲天，改变此前一周的颓势，暂时观望或日内短线操作

操作策略：暂时观望或日内短线操作。

橡胶11701

基本面：产区气候影响，原料供应有限，天胶产量或不及往年。青岛保税区库存持续减少，天量期货仓单压制1609，但对1701压力尚可。轮胎企业出口支撑，短期需求尚好，开工率维持高位。技术上看，1701合约低点逐渐抬高，虽然目前均线纠缠，但总体后市仍有走高，建议择机做多1701合约，1609合约暂时观望，择机做多1701合约，1609合约暂时观望

操作策略：1701合约择机做多，1609暂时观望

甲醇1609

基本面：甲醇市场刚性需求带动，内地甲醇市场压力得到一定缓解，内地甲醇主产区企稳概率较大，仍需关注甲醇消费市场到货增多所带来的压力情况。江苏太仓甲醇市场纸货成交活跃，现货放量相对一般。太仓甲醇现货报盘1855-1860元/吨自提，小单现货成交在1850-1855元/吨自提。上午太仓现货大中单商谈在1840-1850元/吨自提，少数太仓大单现货成交在1845元/吨自提。另外少数西南船货送到江苏港口参考报盘在1900-1920元/吨，技术上看，短期处于下跌通道，关注前低1807是否能够有效支撑。操作上做震荡处理，暂时观望

操作策略：暂时观望

沥青1609

基本面：2016年上半年，全国公路水路交通固定资产实际完成投资总额达到7813.4亿元，其中，公路建设实际完成投资额6961.7亿元，较去年上半年同比增长7.6%，公路投资继续保持微涨姿态，带动我国沥青需求的继续增加。国内部分炼厂和进口沥青的小幅推涨提振了市场交投气氛，南方雨天减少，终端需求逐步改善，但开工率升至高位限制了沥青涨幅。技术上看，沥青长期低点不断抬高，但近期原油连续回落利空沥青，目前在1900-2000附近密集成交，多次探底，显示沥青难以深跌，操作上逢低做多为主

操作策略：逢低做多，止损1870

黑色板块

螺纹、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤

基本面：整体来看，短线维持震荡偏强的走势概率大。短期没有重大的利多或者利空。螺纹仍然是领头品种，铁矿石、焦煤和焦炭的走势主要是跟随螺纹的走势，现货市场出现全面上涨。宏观面偏悲观，但政策面的乐观预期越来越强，但很有可能会落空。7月库存继续环比下降，对价格起一定支撑作用，目前媒体广泛讨论钢铁去产能，也能短暂提振多头信心。不过，只要有较高的利润，去产能并不能阻止产量的上升。

螺纹1701

技术面：价格已经接近布林带上轨

操作策略：轻仓做空。当价格收于布林带上轨后止损离场

热卷1701

技术面：价格已经接近布林带上轨

操作策略：轻仓做空。当价格收于布林带上轨后止损离场

铁矿1701

技术面：价格已经接近布林带上轨

操作策略：轻仓做空。当价格向上突破收于433时止损离场

焦炭1701

技术面：价格已经接近布林带上轨

操作策略：轻仓做空。当价格收于布林带上轨后止损离场

焦煤1701  

技术面：价格已经接近布林带上轨

操作策略：轻仓做空。当价格收于布林带上轨后止损离场

动力煤1701

基本面:现货价格走势强劲，市场做多意愿强烈，市场普遍预计现货价格年底能到450元/吨一线。随着8月动力煤价格调整时间窗口临近，届时主要煤炭企业再度上调煤价似乎已经没有悬念，作为市场风向标的环渤海动力煤价已提前有所反应，7月27日最新一期报收于430元/吨，比前一报告期上涨了9元/吨，这已经是该指数连续第五周上涨，创2015年5月13日以来的最高水平。短期来看，现货价格走势强劲，支撑期货价格。

技术面：短线价格出现强劲的上涨，但从日线图走势看，上涨的动能正在衰减

操作策略：观望。

玻璃1701

基本面：玻璃当前震荡格局仍将维持，或略偏强。在销售状况偏好、产能增速放缓以及前期地产开工火热带来需求刺激等利好因素带动下，玻璃现货偏强态势料延续，这将支撑期货价格继续偏强振荡。不过，若后市期货升水空间再次大幅扩大，势必引发更多的仓单注册，从而成为影响市场持续走高的障碍。

技术面：短线价格有反弹的迹象

操作策略：观望。之前的空单要及时的逢低离场。

联系方式:        

金融咨询：        021-60212736

农产品、黑色咨询：021-60212719

能化、金属咨询：  021-60212733

免责声明:本报告仅代表作者本人观点,不构成买卖之依据。报告用以提供给商业客户和职业投资者参考,未经过允许不得转给他人,或者作为别的商业用途。尽管我们相信报告中数据和资料的来源是可靠的,但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。期货有风险,入市须谨慎。