摘要：从目前的市场情况以及技术面看，未来一周左右的时间，虽然焦炭、焦煤以及动力煤的基本面仍支持价格继续上涨，但在加速上涨之后，价格很有可能会出现冲高回落，技术性调整早晚总会到来，从而带动螺纹、热卷、铁矿石价格出现回落。

日内行情回顾

今日黑色和建材板块品种冲高后小幅回落。从图1可以看到，自昨晚开盘之后，价格即震荡上行。今日午盘价格出现急拉。但在尾盘最后的5分钟左右，价格又出现较大幅度急速下挫。显然，多头高位止盈的动力相当强大。

今日焦煤以及铁矿石的成交量出现较大幅度上升，焦炭的成交量维持在高位，其他价格品种的成交量维持在近期的平均水平上。从持仓量看，热卷、焦煤的持仓量小幅增加，其他几个品种的持仓量变动不大。不过，值得引起注意的是，虽然焦炭价格大幅上涨，但持仓量开始下降。

煤炭加速冲顶

最近几日三个煤炭品种期货价格大幅上涨。从图3可以看到，本周焦煤和焦炭大幅上涨，动力煤最近两天也出现急拉。这样的走势容易让人联想到今年4月的走势。

与期货相对应的是，现货价格走势强劲，短时间出现大幅调整的可能性不大。一方面，发改委要求煤矿严格按照276个工作日核定的产能进行生产。另一方面，无论是动力煤还是焦煤以及焦炭，库存都相对较低，而且运费又出现上涨。所以，现货价格出现大幅下跌的可能性非常小。而目前期货价格仍有一定的贴水，因此，期价出现大幅下跌的可能性也不大。但是，出现连续几天的技术性调整的可能性还是有的，特别是焦煤和焦炭在已经出现大幅急速拉涨之后，多头止盈的动力非常大，技术性调整随时可能会到来。

螺纹被动跟涨，上方阻力仍大

在焦煤和焦炭大幅上涨的带动下，螺纹、热卷、铁矿石也出现较大幅度的上涨。从图4可以看到，本周螺纹低开高走，虽然涨幅不如焦煤和焦炭，但从低位也反弹了近10%。热卷、铁矿石的涨幅也可以螺纹类似。

虽然螺纹出现大幅上涨，但上方阻力依然较大。一方面，自8月下旬开始，价格出现大幅下跌，上方套牢盘尚未完全解套，越是上涨，前期多头解套的压力越大。另一方面，多地房地产限购限贷的政策仍有可能会打击多头的情绪，对价格造成打压。而且，本轮上涨主要受焦煤和焦炭上涨的带动，但焦煤和焦炭的加速上涨有可能会在下一周出现技术性调整，快速的回调必然打压螺纹的价格。

观点以及操作策略

从目前的市场情况以及技术面看，未来一周左右的时间，虽然焦炭、焦煤以及动力煤的基本面仍支持价格继续上涨，但在加速上涨之后，价格很有可能会出现冲高回落，技术性调整早晚总会到来，从而带动螺纹、热卷、铁矿石价格出现回落。

在操作上，焦煤、焦炭以及动力煤余下的多单要在下周逢高止盈离场。待技术性调整出现之后，可以继续逢低做多。螺纹、热卷、铁矿石大概率上维持震荡或者震荡上行的判断，只能进行超短线或者日内交易。

恒泰期货研究所    曹有明

《行情总在疯狂中结束》——20161014恒泰期货黑色&建材周报.pdf

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