鸡蛋05合约 保持逢低做多思路
摘要：本周鸡蛋05合约大幅下跌，周度跌幅接近4.5%。期价的下跌，有助于进一步释放市场压力。

现货鸡蛋价格历史走势显示，元旦后现货鸡蛋价格往往出现一波反弹行情，但幅度有限，主要是春节备货行情的预期。

当前蛋鸡养殖利润微薄，全国主产区鸡蛋现货价格低迷，河南主产区报价在3.1-3.2元左右。蛋鸡养殖饲料相对变化不大，豆粕现货价格略有下跌。成本上扬，造成蛋鸡养殖压力剧增。

技术角度分析，1705合约期价下周初期可能保持一定的下跌惯性，我们判断3300附近是阶段性低点。下周鸡蛋1705合约可能完成阶段性底部的探寻过程。建议投资者在3300-3350附近布局10%的多单，短期看期价反弹，止损位为30，目标位3450-3500。

 
鸡蛋现货市场
从现货鸡蛋价格分析，今年鸡蛋现货价格走势符合历年鸡蛋价格走势：4季度主要以低位震荡行情为主。进入12月份，鸡蛋现货价格依旧疲弱不堪，近期鸡蛋现货价格节节败退，全国各地产区鸡蛋价格保持在3.1-3.2元/斤左右。我们判断随着春节的临近，鸡蛋价格在元旦过后可能出现一定程度的震荡上行的行情，但预计上涨幅度有限，2017年春节假期过早。

商务部数据显示：上周食用农产品价格与上周相比上涨0.5%，30种蔬菜平均价格比前一周上涨0.4%，其中南瓜、豆角、苦瓜价格分别上涨9.4%、6.7%和5%。禽蛋价格小幅波动，其中鸡蛋价格下降0.6%，白条鸭价格持平，白条鸡价格上涨0.1%。
肉类价格总体上涨，其中猪肉、羊肉价格分别上涨0.6%和0.4%，牛肉价格与前一周基本持平。食用油价格略有上涨，其中豆油价格上涨0.5%，菜籽油、花生油价格均与前一周持平。粮食价格小幅上涨，其中面粉、大米价格分别上涨0.3%和0.2%。
水产品平均价格上涨0.9%，其中鲢鱼、大带鱼、鲤鱼价格分别上涨2.1%、1.9%和0.9%。

据博亚和讯数据显示，12月22日全国主产区鸡蛋价格整体企稳，均价3.16元/斤，较昨日持平。其中山东地区均价最高为3.32元/斤，辽宁地区均价最低3元/斤。主产区蛋价整体持稳，山东、河南局部地区偏弱调整，主销区北京下跌；近期雾霾天气，多地区货源稍有积压，短期内市场备货力度不足，销区走货一般，预计近期蛋价或稳中小幅调整，局部有偏弱趋势。

蛋鸡养殖

蛋鸡养殖利润缓慢下降。饲料占鸡蛋成本的比重高达 92%，鸡蛋作为一种禽产品，实质上是饲料的转化物。其中，玉米和豆粕是鸡饲料中能量和蛋白质营养的主要构成原料，分别占全价料(蛋鸡料)的 60%-65%和20%-25%，玉米价格和豆粕价格的变化将直接影响饲料成本的变化，进而影响鸡蛋价格的波动。养殖利润方面，本周鸡蛋价格大幅走低，养殖利润有所下降，贴近成本线附近，目前来看，饲料原材料价格变动有限，养殖利润低迷。

近期，蛋鸡养殖主要原料玉米和豆粕现货价格整体变动不大，豆粕现货价格前期上涨后，本周有所回落。

12月以来，现货大宗鸡蛋走势疲弱，价格始终低位徘徊。现货鸡蛋产区河南漯河地区，现货报价节节败退，现货价格一路从3.4元下跌至3.3元，当前保持在3.1-3.2上下波动，上涨乏力。前文中，我们统计近期现货饲料价格整体高位运行，叠加鸡蛋现货价格低位运行，导致当前蛋鸡养殖利润处于低位运行。当前蛋鸡养殖利润在10元/羽左右，养殖略有利润，但养殖利润已经不如8月和9月时的水平。

鸡蛋基差
我们观察鸡蛋1705合约基差走势，当前基差保持在-100左右。前期，鸡蛋1705合约期价走势偏强，1705合约基差在11月底12月初，一度接近至-500。基差的大幅贴水，意味着期货价格明显强于现货价格。进入12月中下旬，随着1705期价的大幅回落，05合约基差大幅收敛，这意味着期货价格对现货价格的泡沫逐渐被挤出。


鸡蛋技术分析

我们进行鸡蛋1705合约技术分析，05合约连续下跌，本周更是收出近4.5的周度阴线。一举击穿3400的整数关口，最低下探至3342。技术角度分析，鸡蛋05合约下一支撑位接近3300附近。一旦下周，鸡蛋期价延续下跌势头，可能会寻找到阶段性底部。我们判断阶段性低点在3300附近。



总结以及操作建议
技术角度分析，1705合约期价下周初期可能保持一定的下跌惯性，我们判断3300附近是阶段性低点。下周鸡蛋1705合约可能完成阶段性底部的探寻过程。建议投资者在3300-3350附近布局10%的多单，短期看期价反弹，止损位为30，目标位3450-3500。
恒泰期货研究所沈大尉

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