摘要：今日黑色板块商品集体大涨，成交量持仓量大幅增加，显示多头做多意愿强烈。在经济数据方面，挖掘机产量大幅增加，说明钢材下游需求暂时无忧。乘供给侧改革与下游需求启动之东风，多头有望发动一轮新的行情。操作上，前期的低位多单可继续轻仓持有，有效突破前高的品种如铁矿石，可待价格回踩下方支撑位时少量加多。

行情回顾

在过去的5个交易日中，黑色和建材板块商品出现大幅上涨，其中主要的涨幅是在今天创造。今日黑色和建材板块多个品种午后大幅拉涨，铁矿石、玻璃最高触及涨停，而且，铁矿石还创了新高。

从成交量和持仓量看，近期市场做多热情高涨。在成交量方面，今日各品种的成交量大幅增加，都创了近期成交量的新高。在持仓量方面，各品种的持仓量也大幅增加，螺纹、铁矿石、焦炭、玻璃的持仓量也创近期新高。

工业品大涨，多头发动春季攻势

本周前四天，商品市场整体小幅上扬，但今日却集体大涨，似要发动春节攻势。从图2可以看到，今日文华财经工业品指数在小幅震荡上涨了几天之后，今日暴力拉升1.34%，而且成交量和持仓量均快速上升，显示当前工业品市场多头做多动力异常强劲。

钢铁先行指标靓丽

作为黑色板块商品下游重要需求的基建以及房地产方面，近期的一些先行指标如挖掘机的产量预示这方面的需求在2017年春季有望继续保持较高增速。

在下游需求比较旺盛的时候，挖掘机产量会加速上升。从图3可以看到，最近半年来，每个月挖掘机的产量处于加速上升的过程中，显示下游的基建以及房地产等行业对挖掘机的需求保持在比较旺盛的状态。基建和房地产作为钢材最重要的下游需求方，钢材的需求一般滞后于挖掘机的需求。挖掘机产量的加速上升显示这两个行业对钢材的需求在大概率上有望保持稳定，甚至它的增速可能会超出市场的预期。

供给侧改革仍是行情的主导因素

就当前的市场环境来说，供给侧改革仍是行情的主导因素。今日玻璃大涨，盘中触及涨停板，主要也是受到这方面因素的推动。可以说，当前期货市场品种中，凡与供给侧改革相关，大幅上涨的概率就很大。

今日有消息称，国务院多部门联合启动水泥玻璃行业淘汰落后产能专项督查，督查将于2017年2月12日-2月22日开展，将由部级领导带队分为8个督查组，对全国31个省（区、市）和新疆生产建设兵团水泥玻璃行业淘汰落后产能情况进行专项督查。这个消息一出，玻璃加速上涨，很快触及涨停板块。显然，当前行情的主导因素还是供给侧改革

总结以及操作策略

总体来看，今日黑色板块商品集体大涨，成交量持仓量大幅增加，显示多头做多意愿强烈。在经济数据方面，挖掘机产量大幅增加，说明钢材下游需求暂时无忧。乘供给侧改革与下游需求启动之东风，多头有望发动一轮新的行情。操作上，前期的低位多单可继续轻仓持有，有效突破前高的品种如铁矿石，可待价格回踩下方支撑位时少量加多。

恒泰期货研究所    曹有明

《黑色大涨，春季攻势成色几何？》——20170210恒泰期货黑色&建材周报.pdf

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