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作者:曹有明 来源:恒泰期货研究所 时间:2017年03月17日
摘要：本周黑色板块商品大幅反弹。随着诸多风险事件的落幕，下周螺纹仍有可能维持强势。不过当前回调风险也很大。操作上，建议观望为主。如果向上的突破被证明为假突破，则可大胆尝试轻仓做空。追涨杀跌风险极大。
黑色板块商品继续上涨的条件是什么？
上周末，发改委提到，今年钢铁供给侧改革5000万吨产能并不包含地条钢。在此利好冲击下，本周一，黑色和建材板块商品大幅上涨，螺纹、动力煤价格突破前高，铁矿石也测试了一下前期高点。过去一周仅玻璃较为疲弱。
在成交量方面，周一各品种的成交量急剧扩大。在持仓量方面，除了热卷的持仓量小幅上升之外，其他各品种的持仓量均呈下降之势，特别是螺纹的持仓量下降非常明显。显然，多头逢高止盈离场动力也非常强大，后市继续上涨还要看是否有新的多头入场。
商品市场整体仍受制于上方阻力位压制
本周一商品市场出现强劲上涨。从图2可以看到，商品市场在周一大幅拉涨之后，全周五天价格重心不断上移，但整体来看，价格仍受制于上方的颈线压力和10日均线的压制。而且，整体的持仓量也小幅下降，说明多头止盈动力仍较强。
风险事件落幕之后，螺纹的价格将如何运行？
随着美联储加息的落地，央行完成了新一轮货币政策工具利率的上调，市场的风险得到较好的释放。比如，昨日央行在上调货币政策工具利率之后，国债期货价格不跌反涨，跟前期央行上调货币政策工具的走势完全相反。显然，目前市场情绪应是得到较好的释放。
那么，短期螺纹的走势又将如何？从图4可以看到，如果按图中1的路径，则价格突破前高之后，仍有可能出现一波拉涨，也许涨幅不大，但足可以导致前期空头止损离场。另外一种可能是，价格沿着图中2的路径运行，即出现比较大幅度的下跌。但当前市场整体氛围偏多，下跌的幅度预计也比较有限。
所以，未来一周时间，螺纹的走势不确定性相对更大。操作上，暂时可维持观望。但是，如果向上的突破最后被证明为假突破，则可以大胆尝试去轻仓做空。否则，追涨杀跌容易遭受不必要的损失。
恒泰期货曹有明
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