作者：沈大尉  执业编号：Z0012216  电话：021-60212719

豆粕现货市场

美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至6月18日当周，美国大豆生长优良率为67%，前一周为66%，去年同期为73%。当周，美国大豆种植率为96%，前一周为92%，去年同期为95%，五年均值为93%。当周，美国大豆出苗率为89%，前一周为77%，去年同期为88%，五年均值为84%。

周三，数千名巴拉圭农户举行抗议示威活动，反对政府提议对大豆、玉米和小麦征收15%的出口关税。本周这项提议可能在参议院进行投票。巴拉圭是全球第四大大豆出口国。农户们聚集在Itapua地区，抱怨出口关税将会导致农民停止种植玉米和小麦，并导致大豆产量下降。ColoniasUnidas合作社主席AgustinKonrad称，出口关税提议必须被否决，因为这将扼杀巴拉圭的农业。。

乌拉圭农户对2016/17年度大豆作物收成非常满意，这与2015/16年度令人失望的收成形成鲜明的对比。乌拉圭农业部下属的农业统计局称，2016/17年度乌拉圭农户种植了110万公顷大豆，其中74.1万公顷是全季大豆，36.2万公顷是二季大豆。二季大豆通常在小麦收获后种植。2016/17年度乌拉圭大豆单产预计为每公顷3026公斤，约合每英亩43.8蒲式耳，比上年的1930公斤/公顷（28蒲式耳/英亩）增加56%。农业统计局预计2016/17年度大豆产量将达到创纪录的333万吨，比上年的220万吨增加51%。

南美农业专家迈克科尔多涅博士（MichaelCordonnier）目前预计2016/17年度巴西大豆产量为1.13亿吨，阿根廷5700万吨，巴拉圭1000万吨，乌拉圭300万吨，玻利维亚310万吨。这些国家的大豆总产量将达到1.861亿吨，高于上年的1.655亿吨。相比之下，美国农业部预计2016年美国大豆产量为1.172亿吨。
　　
美国政府周四发布的干旱监测周报（U.S.DroughtMonitor）显示，上周美国干旱面积总体增长。美国东半部以及南部地区出现显著降雨。但是美国中部平原的中部以及南部地区的天气炎热，而且缺乏降雨，气温升高到90到100华氏度（相当于32.2到37.7摄氏度），一些地区甚至达到120华氏度（相当于48.9摄氏度）。截至6月27日的一周，美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为78.4%，一周前为80.5%。三个月前为64.41%。


现货方面：6月30日，今日沿海地区豆粕现货行情报价稳定。其中，山东烟台地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2660元/吨。天津地区行情油厂豆粕价格：43%蛋白：2690元/吨，跌10元/吨;秦皇岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2700元/吨。广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2670元/吨。广西防城港地区外资油厂豆粕价格：43%蛋白：2650元/吨。周口地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2720元/吨价格反弹乏力。


港口进口大豆及压榨

上周（6月17日-6月23日），国内油厂开机率继续回升，全国各地油厂大豆压榨总量1845700吨（出粕1467331吨，出油332226吨），较上上周的量1773300吨增加72400吨，增幅4.08%，当周大豆压榨产能利用率为55.48%，较上上周的53.3%增加2.18个百分点。经过短暂停机，部分油厂豆粕胀库现象有所缓解，加上少部分油厂大豆筒仓容量不足，到港大豆无法卸货，被迫加大生产力度，上周陆续恢复开机，令上周油厂开机率继续回升。随着大豆集中到港，未来两周油厂开机率将分别继续提高至187万吨、195万吨。

截止6月30日，当前国内港口进口大豆库存为678万吨，较上周增加近28万吨，上周港口库存报679万吨。中国海关最新数据显示，2017年5月份我国大豆进口量为959万吨，1-5月为3712万吨。与去年同期相比增加19.8%。港口库存近期有反复，近期国内大豆库存又缓慢攀升。

国内养殖业恢复仍慢，尤其是各地暴雨天气导致水产养殖复苏步伐放慢，水产投料量低于预期，而生猪存栏一直偏低，导致饲料终端需求一般，加上，期货市场持续走弱，饲料企业入市较为谨慎，大多以随用随买为主，上周除周一成交高达29.337万吨之外，其它时间成交清淡，日均成交仅6.533万吨，低于10万吨左右的正常水平，上周豆粕成交总量55.466万吨，与上上周的55.43万吨基本一致，处于偏低水平，需求仍不支持，豆粕价格反弹乏力。


据Cofeed调查统计，目前港口库存量高位运行，且后期港口到货较为集中，港口的高库存压力一时暂时将难以缓解，国内6-7月大豆到港量庞大，同比或增12%，预计8月份之前港口大豆库存有增无减，港口进口大豆预计将维持高位运行。


本周截止6月30日，国内油厂进口大豆压榨利润维持低位运行，压榨亏损较前期略有改善，当前江苏地区进口大豆压榨亏损为-211元，低位维持明显，继续处于严重亏损状态，较上周-266略有好转。

豆粕需求

据农业部监测，2017年第24周（2017年6月12日-18日，下同）“农产品批发价格200指数”为94.81（以2015年为100），比前一周升0.52个点；“‘菜篮子’产品批发价格200指数”为93.73（以2015年为100），比前一周升0.57个点。重点监测的50家批发市场60个品种交易总量为53.25万吨，比前一周减3.2%。

生猪价格。鸡蛋连续3周上涨。猪肉周均价每公斤19.85元，环比跌1.0%，为连续第7周小幅下跌，同比低26.4%；牛肉每公斤53.35元，环比跌0.2%，同比高1.3%；羊肉每公斤46.21元，环比涨0.2%，同比高1.2%。白条鸡每公斤12.85元，环比跌1.4%，同比低14.3%；鸡蛋周均价每公斤5.28元，环比涨5.2%，同比低26.4%。蛋价连续三周上涨，涨幅逐步增大，市场认为蛋价回升表明近两月养殖场产能淘汰充分，后期养殖场应关注蛋价走势，合理淘汰产能。重点监测的以上5种畜产品周交易量（50家重点批发市场交易量合计，下同）1.71万吨，环比增0.6%。


从农业部公布的5月生猪养殖数据看：5月国内生猪存栏量为35556万头，跌破36000万头，4月报36097万头；能繁母猪存栏量3604万头，继续下滑。从生猪养殖数据看，国内生猪养殖无扩张意向，整体以缓慢下滑为主。

鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格5.02元/公斤，比前一周上涨5.2%，同比下降31.8%。全国活鸡平均价格15.71元/公斤，比前一周上涨0.4%，同比下降16.5%；白条鸡平均价格16.63元/公斤，比前一周上涨0.1%，同比下降13.1%。商品代蛋雏鸡平均价格2.7元/只，比前一周上涨0.7%，同比下降25%；商品代肉雏鸡平均价格2.09元/只，与前一周持平，同比下降34.9%。

牛羊价格。全国牛肉平均价格61.84元/公斤，与前一周持平，同比下降0.9%。河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉平均价格55.19元/公斤，比前一周下降0.1%；上海、浙江、福建、广东和江苏等省份平均价格72.65元/公斤，比前一周上涨0.2%。全国羊肉平均价格54.28元/公斤，与前一周持平，同比下降2.9%。河北、内蒙古、山东、河南和新疆等主产省份羊肉平均价格52.29元/公斤，比前一周上涨0.2%；上海、浙江、福建、江西和广东等省份平均价格60.36元/公斤，与前一周持平。

多数水产品价格小幅上涨。大黄花鱼、白鲢鱼、鲫鱼、草鱼、花鲢鱼、鲤鱼和大带鱼周均价每公斤分别为42.61元、6.87元、17.86元、15.38元、、12.99元、11.41元和37.11元，环比分别跌2.1%、1.9%、0.9%、0.5%、0.2%、0.2%和0.1%。7种水产品周交易量0.97万吨，环比减8.5%。


豆粕技术分析

我们进行豆粕1709合约技术分析，09合约本周整理走势。周线角度，在上周收出中阴线后，本周收出上影线略长的阳十字星。09连粕基本2650一线徘徊，期价弱势反弹，本周一度冲高挫。我们判断期价将延续弱势反弹，后市遇反弹准备择机将头寸全部清空。


总结以及操作建议
技术角度分析，本周期价弱势反弹，期价一度冲高，最终收出略长上影线的阳十字星。周K线组合看，1709合约短期期价横向整理，基本围绕2650-2700，下方呈现一定支撑。基于周K线组合看，下周延续反弹的概率较大，预计高度有限。策略方面，后市我们遇反弹在2788准备清空头寸，我们判断需要一定的时间才能达到这一高度。


豆粕期权小结：
今日豆粕看涨期权期价震荡为主，在豆粕期货宽幅震荡背景下，期权成交大幅增加。我们跟踪的标物豆粕1709合约的6个主要合约，持仓出现小幅增加，成交今日大幅放大。总的持仓为51890手，较昨日增加近1000手；成交为10146手，较昨日上扬2500手。策略上，期权观望, 7月初逢低建立看涨期权多单。

恒泰期货研究所沈大尉
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