人民币贬值走势将告一段落

作者:魏刚来源:恒泰期货 时间:2018年07月04日

人民币贬值走势将告一段落

首席经济学家: 魏刚

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“811汇改”以来，在分析人民币汇率问题上，除了需要分析传统汇率理论中的利率、物价、国际收支等因素外，更需要分析央行对于汇率管制政策的取向。

自6月14日，人民币兑美元汇率出现快速贬值走势，竟然出现13连阳的叹为观止的走势，其主要原因在于市场对于贸易战导致的经济预期的恶化。但今天，我们认为这段贬值走势将告一段落，出现阶段性调整。

主要驱动因素在于，央行对于汇率态度出现显著转变。今日下午两点，两位重量级人物间隔6分钟发布重要讲话。14:21央行行长易纲回应外汇市场波动：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。14:27外管局局长潘功胜:中国有信心让人民币在合理区间保持稳定。这传递出重要的政策转向信号。

股市近期颓势明显受到人民币贬值的影响，汇率企稳反弹后，将促发市场超跌反弹，甚至酝酿C2浪反弹，带动夏季行情的启动。

商品市场中，进口为主的商品近期出现了人民币贬值驱动的行情，当这一因素阶段性弱化后，需警惕风险的发生。

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