摘要：本周属于有色反弹的首个周度，从涨幅来看，铜、铝、铅、镍、锡、锌依次递减，目前欧美就贸易问题达成了初步协议，未来中美会不会进行磋商，也是影响市场走势的风险点。就下周投资机会而言，我们看好镍价的调整，近期因南方多雨，无锡和佛山的不锈钢库存持续累积，镍的港口库存也出现反弹的现象，镍需求受到抑制。在操作上建议做空沪镍1809主力合约，前期沪银多单继续持有。

一、无锡不锈钢库存继续回升

7月初佛山和无锡的不锈钢库存均有所累积，截止7月10日，无心不锈钢库存已经上涨至21.72万吨，佛山不锈钢库存上涨到13.12万吨，环比分别上涨8%和7%。不锈钢库存的上涨在一定程度上给镍价上涨带来了压力。

二、华通有色现货价格走势分析

根据华通有色现货价格显示，今日有色现货涨多跌少，镍、铝涨幅居前，其中1# 镍上涨925点，铝锭上涨30点，1#铅上涨175点；铜锌平盘，锡价小幅下跌250点。现货市场成交方面，整体成交较为乏力，市场报价仍不断调整，临近周末，下游入市略有采购备库。

三、消息面

【统计局：新增利润主要来源于钢铁、建材和石油开采等行业】上半年，新增利润较多的行业主要是：石油和天然气开采业，利润增长3.1倍；黑色金属冶炼和压延加工业，增长1.1倍；非金属矿物制品业，增长44.1%；化学原料和化学制品制造业，增长29.4%；电力、热力生产和供应业，增长27.4%。这五个行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率为67%。

【金属】英美资源启动大型铜矿项目*中央环保督察“回头看”将持续*美国暂停对欧盟汽车征关税计划*印度铝工业公司旗下铝轧制公司Novelis收购美国Aleris*关于霍林郭勒市创源发祥铝业有限公司产能置换方案公示*钢铁业运行稳中向好 七大问题亟待解决*必和必拓以108亿美元出售美国在岸资产*钢铁产能管控持续深化 利好电炉钢产业链*建材分析：库存降幅继续收窄 淡季不淡支撑市场价格。

【法兴银行：因贸易战大幅削减金属价格预测】法国兴业银行（Societe Generale）将其第三季度的锌和铜预测分别下调了21％和13％，这是因为贸易紧张局势加剧对全球经济增长的威胁。金属分析师罗宾巴尔在电子邮件中称，预计铜价三季度均价将为6,100美元，四季度均价为6,500美元。

【商 务部：中美双方尚未就重启谈判进行接触】中国商 务部新闻发言人高峰26日在新闻发布会上称，磋商前提是讲诚信、守信用。他表示，目前中美尚未就重启谈判进行接触。

四、技术分析

下图是沪镍指数的周线走势图，从图中我们可以看出近期镍价从高位回落，短周期均线系统进入死叉调整，技术指标MACD在O轴上方拐头向下，长周期存在顶部背离特征，我们预计后期镍价将迎来调整行情。

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