摘要：本周铅价冲高回落收跌1.71%，其中周二至周五连续下跌五个交易日，空头打压意愿强烈，从目前铅库存来看国内外库存均不高，供应方面，环保促使再生铅行业优化升级，但行业仍处于阵痛期。大型增小型降成为行业趋势，行业集中化程度进一步加强，大型持证再生铅企业在1-8月份产量增长明显；需求端，铅蓄企业库存出现回升，消费增速放缓打压铅价。后期我们认为铅价将维持弱势格局，操作上建议可在18500附近做空沪铅主力合约，关注18000附近的支撑。      

一、9月工业增加值环比回落

2018年9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，比8月份回落0.3个百分点。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%，增速较1-8份回落0.1个百分点。全国工业生产者出厂价格（PPI）环比上涨0.6%，涨幅创年内新高，同比上涨3.6%，创5个月新低，为今年以来的第三低。PPI上涨而工业增加值回落说明供应减少导致价格上涨，后期需要关注产能供应情况。

二、消息面

【中国9月有色金属产量上涨】中国9月有色金属产量456万吨，同比增长5.8%；1-9月有色金属产量4,027万吨，同比增长4.2%。

【中国三季度GDP数据公布】中国三季度GDP同比 6.5%，预期 6.6%，前值6.7%。 中国一至三季度GDP(今年迄今)同比 6.7%，预期 6.7%，前值6.8%。 中国三季度GDP环比 1.6%，预期 1.6%，前值 1.8%。

【中国就诉美钢铝232措施世贸争端案在世贸组织争端解决机制项下提出设立专家组请求】2018年10月18日商 务部条约法律司负责人就此发表谈话。美钢铝232措施是以“国家安全”为名行贸易保护主义之实，严重破坏多边贸易规则，受到包括中国在内的世贸组织众多成员的共同反对。中方希望世贸组织专家组能够客观、公正审理本案，维护以规则为基础的多边贸易体制。

【影响着全球的金融核心资产---美债】长端债券收益率上行压力越来越大（隐含远期通胀和增长的压力）金融市场动荡传导到实体经济的预期只是个时间问题。

【全球铜精矿将面临紧缺 长单铜精矿TC/RC保持下行】年内现货铜精矿TC/RC自5月份开始一路攀升至，并非铜精矿产量增加所致，而是因为全球部分粗炼产能出现问题。如：印度Vedanta旗下40万吨/年粗炼产能关停、菲律宾PASAR制酸设备故障、豫光金铅制氧设备管道坍塌、辽宁远东铜业熔炼炉进水等。

三、技术面

下图是有色指数的周线走势图，从图可以看出本周指数冲高回落，30日均线附近的压力非常明显，均线系统整体拐头向下，技术指标MACD 在O轴以下反弹力度非常弱，预计后期指数有下探半年线的可能。

免责声明：

本报告由恒泰期货研究所制作，在未获得恒泰期货股份有限公司书面授权的情况下，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对所用信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在恒泰期货股份有限公司及其研究人员知情的范围内，恒泰期货股份有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。

    声明：本网站所载文章、数据等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。