摘要：本周铅价震荡下跌1.31%，主因下游需求疲弱，库存累积加快。周五铅价开始反弹，消息称加拿大嘉能可公司宣布计划永久关闭位于加拿大贝勒杜恩的不伦瑞克铅冶炼厂，预计将导致产能降低。不过从库存情况来看，国内外均处于反弹过程中，进口铅盈利逐步改善，基本面仍然偏空。预计下周沪铅指数波动区间在15660-16300元/吨。操作上建议稳健者可等待高点抛空的机会。

操作上策略：激进投资者可参与反弹，买入价在15800附近，止盈16250附近，止损价15660元/吨。稳健者可等待抛空机会，卖出区间16250附近，止盈15700，止损16500元/吨。

一、行情回顾

本周铅价探底回升，加拿大嘉能可公司宣布计划永久关闭位于加拿大贝勒杜恩的不伦瑞克铅冶炼厂。沪铅全合约成交44.1万手，持仓增加1164手到12万手。

二、国内外库存仍在上涨

11月14日LME铅库存昨日上期所铅库存较上周增9534吨至38384吨；国内铅库存增加9534吨至38384吨，创阶段新高。库存走高使得逼仓的可能性变得很低，故此当下铅价格持续呈现偏弱格局。

三、进口盈利小幅回升

进口盈亏方面，本周进口盈利小幅回升，从周初的-1221.1-905.33，沪伦比值冲高回落。目前整体进口仍处于亏损中，进口增加的压力较小。

四、技术分析

下图是沪铅指数的周线走势图，从图中可以看出上周铅价探底回升。不过，目前仍处于下跌趋势中，整个均线系统处于向下粘合发散的过程中。技术指标MACD在O轴下方粘合走弱，盘面仍然处于弱势，后期需要关注15660元/吨附近支撑。预计下周沪铅指数波动区建为15660-16230/吨。

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